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买入套期保值是如何计算的?
帮考网校2020-06-23 09:53
精选回答

买入套期保值是如何计算的?

多头套期保值(long hedge或buying hedge)又称买入套期保值,是指交易者先在期货市场买进期货(Futures),以便在将来现货市场买进时不至于因价格上涨而给自己造成经济损失的一种期货交易方式。因此又称为多头保值”或“买空保值”。

1)计划买入债券,担心利率下降,导致债券价格上升。

2)按固定利率计息的借款人,担心利率下降,导致资金成本相对增加。

3)资金的贷方,担心利率下降,导致贷款利率和收益下降。

【例8-6】4月份,某机构投资者预计在6月份将购买面值总和为800万元的某5年期A国债,假设该债券是最便宜可交割债券,相对于5年期国债期货合约,该国债的转换因子为1.25,当时该国债价格为每百元面值118.50元。为锁住成本,防止到6月份国债价格上涨,该投资者在国债期货市场上进行买入套期保值,具体操作策略如表8-6所示。

为了方便计算,在上例中假设套期保值比率等于转换因子,要对冲800万元面值的现券则须用1000万元的期货合约对冲。6月6日,无论利率上行或是下行,投资者实际购入成本与4月6日9 480 000元(118.50×80 000)接近,而与当前国债现货的购入成本无关。也就是说,投资者利用国债期货价格变动的盈亏冲抵现货价格的变动风险,从而锁定现货购入成本实现套期保值。

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