2025年期货从业资格考试《期货投资分析》考试共100题，分为单选题和多选题和判断题和客观案例题。小编为您整理第六章 国债期货及衍生品分析与应用5道练习题，附答案解析，供您备考练习。

1、下列关于利率上限期权的描述，正确的是（）。【多选题】

A.如果市场参考利率高于利率上限水平，卖方向买方支付两者差额部分

B.如果市场参考利率低于利率上限水平，买方向卖方支付两者差额部分

C.如果市场参考利率低于利率上限水平，卖方不需要承担任何支付义务

D.如果市场参考利率等于利率上限水平，卖方不需要承担任何支付义务

正确答案:A、C、D

答案解析:利率上限期权又称“利率封顶”，指期权买方支付权利金，并与期权卖方指定某一种市场参考利率，同时确定一个利率上限水平，在规定的期限内，如果市场参考利率高于利率上限水平，卖方向买方支付市场利率高于利率上限的差额部分。如果市场参考利率低于或等于利率上限水平，则卖方无任何支付义务。选项ACD正确。

2、使用BPV法（也称基点价值法）计算的套期保值比例为（ ）。[参考公式：套期保值比例=(被套期保值债券的bpv×ctd转换因子）/ ctd的bpv]【客观案例题】

A.75.2％

B.77.5％

C.79.05％

D.81.0％

正确答案:C

答案解析:债券A的基点价值：DV01（A）=4.67×101.4220/10000=0.047364074元；CTD基点价值：DV01（CTD）=5.65×104.2830/10000=0.058919895元；套期保值比例=（0.047364074×0.9834）/ 0.058919895=0.7905。套期保值比例为79.05%。选项C正确。

3、我国国债主要以场内交易市场为主，场内市场交易量占我国债券交易总额的90%以上。（）【判断题】

A.正确

B.错误

正确答案:B

答案解析:国债的主要交易市场分为交易所市场和场外交易市场。场外市场交易占我国债券交易总额的85%以上。题目说法不正确。

4、国债基差交易的空头从基差（）中获得利润，由于做空现券，持有收益可能为（）。【单选题】

A.缩小，负

B.缩小，正

C.扩大，负

D.扩大，正

正确答案:A

答案解析:基差交易的空头从基差缩小中获得利润，由于做空现券，持有收益可能为负。基差交易的多头会从净基差扩大中获得利润，通常还会获得持有收益，主要为持有现货的收益减去融资成本。选项A正确。

5、决定国债期货与现券之间的套利机会的是（）的大小。【单选题】

A.基差

B.转换因子

C.可交割债券

D.最便宜可交割

正确答案:A

答案解析:国债期货的价格应该等于最便宜可交割券价格除以对应的转换因子，因此，基差的大小就决定了国债期货与现券之间的套利机会。选项A正确。