2025年期货从业资格考试《期货投资分析》考试共100题，分为单选题和多选题和判断题和客观案例题。小编为您整理第五章 股指期货及衍生品分析与应用5道练习题，附答案解析，供您备考练习。

1、如果投资者不看好后市，将50%的资金投资于基础证券，其余50%的资金做空股指期货，则投资组合的总β为（）。【客观案例题】

A.4.19

B.-4.19

C.5.39

D.-5.39

正确答案:B

答案解析:投资组合的β为：0.50×1.20-0.5/12%×1.15=-4.19。选项B正确。

2、某投资者持有市值为1亿元股票组合，股票组合β为1.2，假设当前沪深300股指期货为3650点，期货β为1.05，进行完全套保的手数为（）手。【单选题】

A.76

B.94

C.104

D.110

正确答案:C

答案解析:持有股票组合，应进行卖出套期保值。股指期货套保手数=股票市值×股票组合β/（期货市值×期货β）=100000000×1.2/（3650×300×1.05）=104手。选项C正确。

3、若投资者在最后交易日的前五天，平仓当月期权合约，更换为下个月同一行权价格的期权合约，即在6月19日以0.0385买入平仓50ETF购6月2.90合约，同时以0.2114价格卖出50ETF购7月2.90合约。6月24日，上证50ETT价格为3.018元，50ETF购7月2.90合约价格为0.2600元。投资者当日的持仓收益为（）元。【客观案例题】

A.829

B.839

C.849

D.859

正确答案:B

答案解析:提前移仓做法的收益=标的持仓收益+期权平仓收益+期权浮动盈亏=[（3.018-3.198）+（0.3510-0.0385）+（0.2114-0.2600）]×10000=839元。选项B正确。

4、假如到10月12日，股指期货合约临近到期，基金经理也认为消费类股票超越指数的走势将告一段落，因此卖出全部股票，同时买入平仓10月股指期货合约，期货合约平仓价为3132.0点，消费类股票组合的市值增长了6.73%。此次操作共获利（）万元。【客观案例题】

A.8113

B.8357

C.8524

D.8651

正确答案:B

答案解析:卖出股指期货合约数=β×现货总价值/（期货指数点×每点乘数）=8亿×0.92/（3263.8×300）≈752手；交易总盈利=股票盈利+期货盈利=8亿×6.73%+(3263.8-3132.0)×752×300≈8357万元。选项B正确。

5、假设投资组合中的股票组合的βs为1.10，股指期货的βf为1.05元。如果基金经理将90%的资金投资于股票，将其余10%的资金做空股指期货，如果后市股指下跌10%，那么整个投资组合资产将亏损（）。【客观案例题】

A.0.115%

B.1.15%

C.2.15 %

D.3.15%

正确答案:B

答案解析:根据β计算公式，投资组合的β为：0.9×1.10-0.1/12%×1.05= 0.115。当股指下跌10%，投资组合市值会亏损1.15%。选项B正确。