各位小伙伴注意了！为了帮助大家顺利通过注册管理会计师CMA考试，帮考网带来了练习题供大家练习，帮助大家熟悉题型和解答技巧，让我们一起来看看吧！

1.Frasier Product公司一直以每年10%的速度增长，并期望保持该增长率，且下一年获得$4.00的每股收益。该公司的股利支付率为35%，β值为1.25。如果无风险利率为7%，市场回报率为15%，则Frasier公司估计的普通股现行市价为（   ）。

a．$14.00

b．$16.00

c．$20.00

d．$28.00

【答案】c

【解析】Frasier公司估计的普通股现行市价为$20.00，计算如下：

股利=股利支付率×每股收益=0.35×$4.00=$1.40

必要报酬率=无风险回报率+β×（市场回报率-无风险利率）

=0.07+1.25×（0.15-0.07）

=0.17

估计的股票价值=股利/（必要报酬率-股利增长率）

=$1.40/（0.17-0.10）

=$20.00

2.James Hemming是中西部机器零部件制造商的首席财务官，其正在考虑进行公司股票分割，现行股价为每股$80.00，当前每股股利$1．00。如果将公司股票一拆为二，则JamesHemming希望分拆后的股价（   ）。

a．不管股利政策如何，股价为$40.00整

b．如果股利变为每新股$0.45，则股价将高于$40.00

c．如果股利变为每新股$0.55，则股价将高于$40.00

d．不管股利政策如何，股价均低于$40.00

【答案】c

【解析】如果股利变为每股$0.55，则股利率将增加，股价将高于$40.00。

3.下列哪项最好地描述了普通股的股权登记日（   ）。

a．股利支付日的前四个营业日

b．在华尔街日报上公布的股票的52周高点

c．选定的以确定股票所有权的日期

d．证券交易委员会宣告招股说明书有效的日期

【答案】c

【解析】股权登记日是股利宣告日确定的，股权登记日确定哪些投资者是公司股东，有资格获得即将到来的股利。

4.剩余股利政策认为股利（   ）。

a．对于维持普通股的现行市价是必要的

b．是不相关的

c．除非对现金股利有超额需求，否则可以被预知

d．若在满足所有具有吸引力的投资机会后，净利润仍有剩余，则可以发放

【答案】d

【解析】剩余股利政策认为股利是一个严格的筹资决策，在该投资决策中，现金股利的支付完全取决于可供选择的投资方案。

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