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CAL、CML、SML有哪些区别和联系?

帮考网校2020-08-14 10:46:26
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CAL、CML、SML是金融学中常用的三条直线,它们的区别和联系如下:

1. CAPM模型

CAPM模型是衡量资本市场风险的经典模型,它是以市场组合为基础,通过对市场组合的收益率和风险进行线性回归,得到了SML线。CAPM模型的核心思想是股票的预期收益率与市场风险有关,而与个股的非系统风险无关。

2. CAL

CAL是Capital Allocation Line的缩写,即资本配置线。它是一条连接无风险资产和风险资产的直线,表示在不同的风险水平下,投资组合能够得到的最高收益率。CAL的斜率为夏普比率,表示单位风险所带来的收益率。

3. CML

CML是Capital Market Line的缩写,即资本市场线。它是一条连接无风险资产和市场组合的直线,表示在不同的风险水平下,投资组合能够得到的最高收益率。CML的斜率为市场风险溢价,表示市场组合相对于无风险资产的超额收益率。

区别:

1. SML、CAL、CML的基础不同。SML是以市场组合为基础,CAL是以无风险资产和风险资产为基础,CML是以无风险资产和市场组合为基础。

2. SML、CAL、CML的斜率不同。SML的斜率为市场风险溢价,CAL的斜率为夏普比率,CML的斜率为市场风险溢价。

3. SML、CAL、CML的应用范围不同。SML主要用于衡量个股的预期收益率,CAL主要用于构建投资组合,CML主要用于衡量市场组合的预期收益率。

联系:

1. SML、CAL、CML都是衡量投资风险和收益的工具。

2. SML、CAL、CML都是基于资本市场理论的,都是用来解决投资组合的问题。

3. SML、CAL、CML都是直线,都是用来衡量投资组合的预期收益率和风险的。
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