2023年中级会计职称考试《财务管理》考试共51题，分为单选题和多选题和判断题和综合题（主观）和计算分析题。小编为您整理第六章 投资管理5道练习题，附答案解析，供您备考练习。

1、某投资方案,当折现率为15%时,其净现值为45元,当折现率为17%时,其净现值为-20元。该方案的内含收益率为()。【单选题】

A.14.88%

B.16.86%

C.16.38%

D.17.14%

正确答案:C

答案解析:本题考核内含收益率的含义。内含收益率是使净现值为0时的折现率。根据(15%-r)/(17%-15%)=(45-0)/(-20-45)可知,内含收益率=16.38%。

2、现有甲、乙、丙三个项目,原始投资额现值和寿命期均不相同,甲的净现值最大,乙的内含报酬率最高,丙项目的年金净流量最大。则下列说法中正确的有()。【多选题】

A.如果三个项目相互独立,则应该先安排乙项目

B.如果三个项目相互排斥,则应该选择丙项目

C.如果三个项目相互独立,则应该先安排甲项目

D.如果三个项目相互排斥,则应该选择乙项目

正确答案:A、B

答案解析:本题考核独立方案和互斥方案的决策原则。互斥投资方案的选优决策中,年金净流量全面反映了各方案的获利数额,是最佳的决策指标。独立方案排序分析时,以各方案的获利程度作为评价标准,一般采用内含报酬率法进行比较决策。

3、已知甲股票最近支付的每股股利为2元，预计每股股利在未来两年内每年固定增长5%，从第三年开始每年固定增长2%，投资人要求的必要报酬率为12%，则该股票目前价值的表达式中正确的是（）。【单选题】

A.2.1×（P/F，12%，1）+2.205×（P/F，12%，2）+22.05×（1+2%）×（P/F，12%，2）

B.2.1/（12%-5%）+22.05×（1+2%）×（P/F，12%，2）

C.2.1×（P/F，12%，1）+2.205×（P/F，12%，2）+22.05×（1+2%）×（P/F，12%，3）

D.2.11（12%-5%）+22.05×（1+2%）×（P/F，12%，3）

正确答案:A

答案解析:未来第一年的每股股利=2×（1+5%）=2.1（元），未来第二年的每股股利=2.1×（1+5%）=2.205（元），对于这两年的股利现值，虽然股利增长率相同，但是由于并不是长期按照这个增长率固定增长，所以，不能按照股利固定增长模型计算，而只能分别按照复利折现，所以，选项BD的表达式不正确。未来第三年的每股股利=2.205×（1+2%），由于以后每股股利长期按照2%的增长率固定增长，因此，可以按照股利固定增长模型计算第三年及以后年度的股利现值，表达式为2.205×（1+2%）/（12%-2%）=22.05×（1+2%），需要注意，这个表达式表示的是第三年及以后年度的股利在第三年年初的现值，因此，还应该复利折现两期，才能计算出其在第一年年初的现值，即第三年及以后年度的股利在第一年年初的现值=22.05×（1+2%）×（P/F，12%，2），所以，该股票目前的价值=2.1×（P/F，12%，1）+2.205×（P/F，12%，2）+22.05×（1+2%）×（P/F，12%，2）。

4、下列有关投资项目可行性分析原则的表述，正确的有（）。【多选题】

A.资金筹集的可行性属于财务可行性分析的内容之一

B.企业应该先进行财务可行性评价，再进行环境、技术、市场可行性评价

C.财务可行性是着重围绕技术可行性和市场可行性而开展的专门经济性评价

D.财务可行性，要求投资项目在经济上具有效益性

正确答案:A、C、D

答案解析:财务可行性，要求投资项目在经济上具有效益性，这种效益性是明显的和长期的。财务可行性是在相关的环境、技术、市场可行性完成的前提下，着重围绕技术可行性和市场可行性而开展的专门经济性评价。同时，一般也包含资金筹集的可行性。

5、证券投资者购买证券时,可以接受的最高价格是()。【单选题】

A.出售的市价

B.到期的价值

C.内在价值

D.票面的价值

正确答案:C

答案解析:证券投资价值就是金融资产的内在价值,只有证券的价格低于证券的内在价值才值得投资。