2019年注册会计师考试《财务成本管理》考试共32题，分为单选题和多选题和综合题（主观）和计算分析题。小编为您整理精选模拟习题10道，附答案解析，供您考前自测提升！

1、如果一个期权赋予持有人在到期日或到期日之前以固定价格购买标的资产的权利。则该期权属于( )。【单选题】

A.美式看涨期权

B.美式看跌期权

C.欧式看涨期权

D.欧式看跌期权

正确答案:A

答案解析:看涨期权授予权利的特征是“购买”，由此可知，选项B、D不是答案；由于欧式期权只能在到期日执行，而美式期权可以在到期日或到期日之前的任何时间执行，因此，选项C不是答案，选项A是答案。

2、某公司目前发行在外股数为1000万股，公司正在做2012年的股利分配计划，预计2012年实现的税后净利为850万元，投资计划所需资金800万元，公司的目标资金结构为自有资金占60%。(3)若计划年度分配股利0.5元／股，维持目前的资本结构，并且不增发新股，预测当前利润能否保证？【综合题（主观）】

答案解析:(1)投资所需自有资金=800×60%=480(万 元)向投资者分配股利=850-480=370(万元)需要从外部增加的借款=800×40%=320(万 元)；不需要从外部筹集股权资金。(3)分配股利所需要的净利润=0.5×1000=500(万元)满足投资所需权益资金所需要的净利润=480 (万元)满足相关计划所需要的总净利润=500+480=980(万元)所以目前预测税后净利850万元，不能满足计划所需。

3、配合型营运资本筹资政策的特点有( )。【多选题】

A.长期投资由长期资金支持

B.短期投资由短期资金支持

C.有利于降低利率风险和偿债风险

D.长期资产+长期性流动资产=所有者权益+长期债务

正确答案:A、B、C

答案解析:配合政策的公式表示为：“长期资产+长期性流动资产=权益+长期债务+自发性流动负债”；“临时性流动资产=短期金融负债”。

4、对于已经上市的债券来说,到期日相同的债券其到期收益率的不同是由于()。【单选题】

A.风险不同引起的

B.无风险利率不同引起的

C.风险不同和无风险利率不同共同引起的

D.票面利率不同引起的

正确答案:A

答案解析:对于已经上市的债券来说,到期日相同则可以认为未来的期限相同,其无风险利率相同,两者的利率差额是风险不同引起的。

5、通过现金流量折现模型的计算分析,确定该公司实体价值。【综合题（主观）】

答案解析:20×0年税后经营利润=[80000×(1-70%)-1600]×(1-25%)=16800(万元)[002-004-005-000-9787301239520-image/002-004-005-000-9787301239520-007-010.jpg]后续期价值的现值=[22261.29×(1+2%)/(10%-2%)]×0.5645=160222.85(万元)

6、若无论经营淡季或旺季企业的股东权益、长期负债和自发性负债的筹资额始终保持为1100万元,请判断该企业采取的是哪种营运资本筹资政策,并计算其在营业高峰期和营业低谷时的易变现率。【综合题（主观）】

答案解析:1100

7、下列有关投资中心业绩考核指标表述不正确的是()。【单选题】

A.利用剩余收益评价部门业绩时,为改善评价指标的可比性,各部门应该使用相同的资本成本百分率

B.某项会导致个别投资中心的剩余收益增加的投资,则一定会使整个企业的剩余收益增加

C.使用投资报酬率考核投资中心的业绩,便于不同部门之间的比较,但可能会引起部门经理投资决策的次优化

D.在其他因素不变的条件下,一个投资中心的经济增加值的大小与企业资本成本的高低呈反向变动

正确答案:A

答案解析:在使用剩余收益指标时,应考虑不同部门或者不同资产的风险,规定不同的资本成本百分率,所以选项A错误;部门投资报酬率的决策结果与总公司的目标不一定一致,但剩余收益可以保持部门获利目标与公司总的目标一致,选项B正确;投资报酬率是相对指标,因此,便于不同部门之间的比较。投资报酬率指标的不足是:部门经理会放弃高于资本成本而低于目前部门投资报酬率的机会,或者减少现有的投资报酬率较低但高于资本成本的某些资产,选项C正确;经济增加值=调整后税后经营利润-加权平均税前资本成本×调整后的投资资本,从公式可以看出投资中心的经济增加值的大小与企业资本成本的高低呈反向变动,所以选项D正确。

8、假设ABC公司股票目前的市场价格为50元，而在一年后的价格可能是60元和40元两种情况。再假定存在一份100股该种股票的看涨期权，期限是一年，执行价格为50元。投资者可以按10%的无风险报酬率借款。购进上述股票且按无风险报酬率10%借入资金，同时售出一份100股该股票的看涨期权。则按照复制原理，下列说法正确的有（ ）。【多选题】

A.购买股票的数量为50股

B.借款的金额是1818元

C.期权的价值为682元

D.期权的价值为844元

正确答案:A、B、C

答案解析:购进H股上述股票且按无风险报酬率10%借入资金，借款数额设定为Y，期权的价值为[9787514167160-image/9787514167160-008-003.jpg]。若股价上升到60元，售出1份该股票的看涨期权的清偿结果：-100×（60-50）=-1000 （元），同时出售H股股票，偿还借入的Y元资金的清偿结果：H×60-Y×（1+10% ）=60H-1.1Y;若股价下降到40元，售出1份该股票的看涨期权的清偿结果为0，同时出售H股股票，偿还借人的Y元资金的清偿结果：H×40-Y×（1+10%）=40H-1.1Y。任何一种价格情形，其现金净流量为零。则: 60H-1.1Y-1000=0 （1）40H-1.1Y-0=0 （2）目前现金净流量=50H-[9787514167160-image/9787514167160-008-004.jpg]-Y=0，则[9787514167160-image/9787514167160-008-005.jpg]=50H-Y=50×50-1818=682 （元）。

9、计算第5年年末认股权证行权前及行权后的股票价格；【计算分析题】

答案解析:行权前的公司总价值=（1000×22+10000）×（F/P，8%，5）=47017.6（万元）股票价格=42416.71/（1000+10×20）=35.35（元）

10、如采用方案1，计算C企业在营业高峰期和营业低谷时的易变现率，分析其采取的是哪种营运资本筹资策略。【计算分析题】

答案解析:C企业在营业高峰的易变现率=（3400-1875）/（1250+650）=0.8该方案采用的是保守型营运资本筹资策略。