2022年注册会计师考试《财务成本管理》考试共32题，分为单选题和多选题和综合题（主观）和计算分析题。小编为您整理历年真题10道，附答案解析，供您考前自测提升！

1、下列关于计算加权平均资本成本的说法中,正确的有()。【多选题】

A.计算加权平均资本成本时,理想的做法是按照以市场价值计量的目标资本结构的比例计量每种资本要素的权重

B.计算加权平均资本成本时,每种资本要素的相关成本是未来增量资金的机会成本,而非已经筹集资金的历史成本

C.计算加权平均资本成本时,需要考虑发行费用的债务应与不需要考虑发行费用的债务分开,分别计量资本成本和权重

D.计算加权平均资本成本时,如果筹资企业处于财务困境,需将债务的承诺收益率而非期望收益率作为债务成本

正确答案:A、B、C

答案解析:加权平均资本成本是各种资本要素成本的加权平均数,有三种加权方案可供选择,即账面价值加权、实际市场价值加权和目标资本结构加权。账面价值会歪曲资本成本,市场价值不断变动,所以,账面价值加权和实际市场价值加权都不理想。目标资本结构加权是指根据按市场价值计量的目标资本结构衡量每种资本要素的比例,这种方法可以选用平均市场价格,回避证券市场价格变动频繁的不便,所以,是理想的方法,即选项A的说法正确。因为资本成本的主要用途是决策,而决策总是面向未来的,因此,相关的资本成本是未来的增量资金的边际成本(属于机会成本),而不是已经筹集资金的历史成本,所以,选项B的说法正确。如果发行费用率比较高,则计算债务的成本时需要考虑发行费用,需要考虑发行费用的债务的成本与不需要考虑发行费用的债务的成本有较大的差别,所以,选项C的说法正确。如果筹资公司处于财务困境或者财务状况不佳,债务的承诺收益率可能非常高,如果以债务的承诺收益率作为债务成本,可能会出现债务成本高于权益成本的错误结论,所以,选项D的说法不正确。

2、某公司股票的当前市价为10元,有一种以该股票为标的资产的看跌期权,执行价格为8元,到期时间为三个月,期权价格为3.5元。下列关于该看跌期权的说法中,正确的是()。【单选题】

A.该期权处于实值状态

B.该期权的内在价值为2元

C.该期权的时间溢价为3.5元

D.买入一股该看跌期权的最大净收入为4.5元

正确答案:C

答案解析:对于看跌期权来说,资产现行市价低于执行价格时,处于“实值状态”,所以,选项A的说法不正确;对于看跌期权来说,现行资产的价格高于执行价格时,内在价值等于零,所以,选项B的说法不正确;时间溢价=期权价格-内在价值=3.5-0=3.5(元),所以,选项C的说法正确;买入看跌期权的净收入=Max(执行价格-股票市价,0)=Max(8-股票市价,0),由此可知,买入看跌期权的最大净收入为8元,选项D的说法不正确。

3、某企业采用随机模式控制现金的持有量。下列事项中,能够使最优现金返回线上升的有()。【多选题】

A.有价证券的收益率提高

B.管理人员对风险的偏好程度提高

C.企业每日的最低现金需要量提高

D.企业每日现金余额变化的标准差增加

正确答案:C、D

答案解析:根据现金返回线的公式可知,选项A不是答案,选项C和选项D是答案;管理人员对风险的偏好程度提高,意味着管理人员对风险的惧怕程度降低,即现金持有量的下限降低,所以,选项B不是答案。

4、使用股权市价比率模型进行企业价值评估时,通常需要确定一个关键因素,并用此因素的可比企业平均值对可比企业的平均市价比率进行修正。下列说法中,正确的是()。【单选题】

A.修正市盈率的关键因素是每股收益

B.修正市盈率的关键因素是股利支付率

C.修正市净率的关键因素是股东权益净利率

D.修正收入乘数的关键因素是增长率

正确答案:C

答案解析:市净率的驱动因素有增长率、股利支付率、风险和股东权益净利率。其中,关键因素是股东权益净利率。

5、某企业的临时性流动资产为120万元,经营性流动负债为20万元,短期金融负债为100万元。下列关于该企业营运资本筹资政策的说法中,正确的有()。【多选题】

A.该企业采用的是配合型营运资本筹资政策

B.该企业在营业低谷时的易变现率大于1

C.该企业在营业高峰时的易变现率小于1

D.该企业在生产经营淡季,可将20万元闲置资金投资于短期有价证券

正确答案:B、C、D

答案解析:根据短期金融负债(100万元)小于临时性流动资产(120万元)可知,该企业采用的是保守型筹资政策,即选项B、C、D是答案,选项A不是答案。

6、下列关于股利分配的说法中,错误的是()。【单选题】

A.税差理论认为,当股票资本利得税与股票交易成本之和大于股利收益税时,应采用高现金股利支付率政策

B.客户效应理论认为,对于高收入阶层和风险偏好投资者,应采用高现金股利支付率政策

C.“一鸟在手”理论认为,由于股东偏好当期股利收益胜过未来预期资本利得,应采用高现金股利支付率政策

D.代理理论认为,为解决控股股东和中小股东之间的代理冲突,应采用高现金股利支付率政策

正确答案:B

答案解析:客户效应理论认为,对于高收入阶层和风险偏好者,由于其税负高,并且偏好资本增长,他们希望公司少发放现金股利,并希望通过获得资本利得适当避税,因此,公司应实施低现金分红比例,甚至不分红的股利政策。

7、假设其他条件不变,下列计算方法的改变会导致应收账款周转天数减少的有()。【多选题】

A.从使用赊销额改为使用销售收入进行计算

B.从使用应收账款平均余额改为使用应收账款平均净额进行计算

C.从使用应收账款全年日平均余额改为使用应收账款旺季的日平均余额进行计算

D.从使用已核销应收账款坏账损失后的平均余额改为核销应收账款坏账损失前的平均余额进行计算

正确答案:A、B

答案解析:应收账款周转天数=365/应收账款周转次数,选项A和选项B会导致应收账款周转次数增加,从而导致应收账款周转天数减少;选项C和选项D的影响正好与选项A和选项B相反。

8、从财务角度看,下列关于租赁的说法中,正确的有()。【多选题】

A.经营租赁中,只有出租人的损益平衡租金低于承租人的损益平衡租金,出租人才能获利

B.融资租赁中,承租人的租赁期预期现金流量的风险通常低于期末资产预期现金流量的风险

C.经营租赁中,出租人购置、维护、处理租赁资产的交易成本通常低于承租人

D.融资租赁最主要的财务特征是租赁资产的成本可以完全补偿

正确答案:A、B、C

答案解析:损益平衡租金是出租人可以接受的最低租金,是承租人可以接受的最高租金,因此,选项A的说法正确;通常,持有资产的经营风险要大于借款的风险(财务风险),因此,选项B的说法正确。出租人可以成批量购置租赁资产,因此获得较低的购置成本;专业的租赁资产维修,可以降低营运成本;经常处置租赁资产,使出租人更清楚何时以及用什么价格出售残值更有利等。由此可知,选项C的说法正确。融资租赁最主要的财务特征是不可撤销,所以,选项D的说法不正确。

9、某企业只生产一种产品,当年的税前利润为20000元。运用本量利关系对影响税前利润的各因素进行敏感分析后得出,单价的敏感系数为4,单位变动成本的敏感系数为-2.5,销售量的敏感系数为1.5,固定成本的敏感系数为-0.5。下列说法中,正确的有()。【多选题】

A.上述影响税前利润的因素中,单价是最敏感的,固定成本是最不敏感的

B.当单价提高10%时,税前利润将增长8 000元

C.当单位变动成本的上升幅度超过40%时,企业将转为亏损

D.企业的安全边际率为66.67%

正确答案:A、B、C、D

答案解析:敏感系数的绝对值越大,敏感性越强,所以,选项A的说法正确;根据单价的敏感系数为4可知,当单价提高10%时,税前利润提高40%,即提高20 000×40%=8 000(元),选项B的说法正确;根据单位变动成本的敏感系数为-2.5可知,当单位变动成本的上升幅度超过40%时,税前利润的下降幅度将超过100%,所以,选项C的说法正确;根据固定成本的敏感系数为-0.5可知,固定成本提高200%时,税前利润降低100%(即降低20 000元),而固定成本的提高额=税前利润的降低额,所以,固定成本=20 000/200%=10 000(元),即当年的销售量×(单价-单位变动成本)=20 000+10000=30 000(元),盈亏临界点时的销售量×(单价-单位变动成本)=0+10 000=10000(元),即盈亏临界点时的销售量/当年的销售量=10 000/30 000=1/3,安全边际量/当年的销售量=1-1/3=2/3,安全边际率=2/3=66.67%,所以,选项D的说法正确。

10、如果企业采用变动成本法核算产品成本,产品成本的计算范围是()。【单选题】

A.直接材料、直接人工

B.直接材料、直接人工、间接制造费用

C.直接材料、直接人工、变动制造费用

D.直接材料、直接人工、变动制造费用、变动管理及销售费用

正确答案:C

答案解析:在变动成本法下,生产成本中的变动成本计入产品成本,它们包括直接材料、直接人工和变动制造费用。