2020年证券投资分析考试《发布证券研究报告业务》考试共120题，分为选择题和组合型选择题。小编每天为您准备了5道每日一练题目（附答案解析），一步一步陪你备考，每一次练习的成功，都会淋漓尽致的反映在分数上。一起加油前行。

1、（）是指买入现货国债并卖出相当于转换因子数量的期货合约。
Ⅰ.买入基差
Ⅱ.卖出基差
Ⅲ.基差的多头
Ⅳ.基差的空头【组合型选择题】

A.Ⅰ、 Ⅲ

B.Ⅰ、 Ⅳ

C.Ⅱ 、Ⅲ

D.Ⅱ 、Ⅳ

正确答案:A

答案解析:

选项A符合题意：基差交易是指利用基差的预期变化，在国债现券和国债期货市场同时或者几乎同时进行交易，包括：

（1）“买入基差”或者“基差的多头”，指买入现货国债并卖出相当于转换因子数量的期货合约；（Ⅰ、Ⅲ项正确）

（2）“卖出基差”或者“基差的空头”，指卖出现货国债并买入相当于转换因子数量的期货合约。

2、某公司承诺给优先股东按0.2元/股派息，优先股股东要求的收益率为2%，该优先股的理论定价为（）。
Ⅰ.4元/股
Ⅱ.不低于9元/股
Ⅲ.8元/股
Ⅳ.不高于11元/股【组合型选择题】

A.Ⅰ、Ⅳ

B.Ⅱ、Ⅳ

C.Ⅰ、Ⅱ

D.Ⅲ、Ⅳ

正确答案:B

答案解析:选项B符合题意：依题意，优先股内在价值的定价为：0.2/2%=10（元/股）。

3、一般而言，期权合约标的物价格的波动率越大，则（）。【选择题】

A.期权的价格越低

B.看涨期权的价格越高，看跌期权的价格越低

C.期权的价格越高

D.看涨期权的价格越低，看跌期权的价格越高

正确答案:C

答案解析:选项C正确：期权价格由内涵价值和时间价值组成。期权的内涵价值，也称内在价值，是指在不考虑交易费用和期权费的情况下，买方立即执行期权合约可获取的收益；期权的时间价值，又称外涵价值，是指在权利金中扣除内涵价值的剩余部分，它是期权有效期内标的资产价格波动为期权持有者带来收益的可能性所隐含的价值。标的资产价格的波动率越高，期权的时间价值就越大，期权价格就越高。

4、

“三元悖论”中的“三元”是指（）。

Ⅰ．自由的资本流动

Ⅱ．固定的汇率

Ⅲ．独立的财政政策

Ⅳ．独立的货币政策　　

A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ

C.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

正确答案:B

答案解析:选项B符合题意：所谓“三元悖论”指的是，自由的资本流动、固定的汇率和独立的货币政策是不可能同时达到的，一个国家只能达到其中两个目标。

5、某投机者在6 月份以180 点的权利金买入一张9 月份到期，执行价格为13000 点的股票指数看涨期权，同时他又以100 点的权利金买入一张9 月份到期，执行价格为12500 点的同一指数看跌期权。从理论上讲，该投机者的最大亏损为（）。【选择题】

A.80 点

B.100 点

C.180 点

D.280 点

正确答案:D

答案解析:选项D正确：该投机者两次购买期权支出=180+100=280 点，该投机者持有的都是买权，当对自己不利时，可以选择不行权，因此其最大亏损不会超过购买期权的支出。