2025年证券投资分析考试《发布证券研究报告业务》考试共120题，分为选择题和组合型选择题。小编为您整理第十一章 衍生产品5道练习题，附答案解析，供您备考练习。

1、若6 月S&P500看跌期货买权履约价格为1110，权利金为50，6月期货市价为1105，则（）。【单选题】

A.时间价值为50

B.时间价值为55

C.时间价值为45

D.时间价值为40

正确答案:C

答案解析:选项C正确：看跌期权内涵价值=执行价格-标的物的市场价格内涵价值=1110-1105=5；时间价值=权利金-内涵价值=50-5=45。

2、以下关于买进看涨期权的损益说法正确的有（）。【多选题】

A.当标的物市场价格小于执行价格时，损益为亏损看涨期权的权利金

B.当标的物市场价格小于执行价格时，损益为标的物的市场价格-执行价格-看涨期权的权利金 

C.当标的物市场价格大于或等于执行价格时，损益为：标的物的市场价格-执行价格-看涨期权的权利金

D.当标的物市场价格大于或等于执行价格时，损益为亏损看涨期权的权利金

正确答案:A、C

答案解析:选项AC符合题意：（1）当标的物市场价格小于执行价格时，损益为亏损看涨期权的权利金；（A项正确）（2）当标的物市场价格大于或等于执行价格时，损益为：标的物的市场价格-执行价格-看涨期权的权利金。 （C项正确）

3、假设某一时刻股票指数为2290点，投资者以15点的价格买入一手股指看涨期权合约并持有到期，行权价格是2300点，若到期时股票指数期权结算价格上涨到2310点，投资者行权损益为（不计交易费用）（）。【单选题】

A. 5 点

B.-15 点

C.-5 点

D.10 点

正确答案:C

答案解析:选项C正确：投资者行权损益=标的资产卖价-执行价格-权利金=2310-2300-15 = -5（点）。

4、5月15日，某投机者在大连商品交易所采用蝶式套利策略，卖出5张7月大豆期货合约，买入10张9月大豆期货合约，卖出5张11月大豆期货合约，成交价格分别为1750元/吨、1760元/吨和1770元/吨。5月30日对冲平仓时的成交价格分别为1740 元/吨、1765元/吨和1760元/吨。在不考虑其他因素影响的情况下，该投机者的净收益是（）元。（大豆期货合约每张10吨)【单选题】

A.1000

B.2000

C.1500

D.150

正确答案:C

答案解析:选项C正确：5张7月大豆期货合约对冲平仓获利=(1750-1740) x5 x10=500(元）；10张9月大豆期货合约对冲平仓获利= (1765-1760) ×10×10=500(元）；5张11月大豆期货合约对冲平仓获利= (1770-1760) x5 x10= 500(元）。因此，该投机者的净收益=500 x 3=1500(元）。

5、2013年2月27日，国债期货TF1403合约价格为92.640元，其可交割国债140003净价为101.2812元，转换因子1.0877，140003对应的基差为（）。【单选题】

A.0.5167

B.8.6412

C.7.8992

D.0.0058

正确答案:A

答案解析:选项A正确：该题考查的是基差的算法，具体为：基差=现券净价－期货价格×转换因子，即基差=101.2812－92.640×1.0877＝0.5167。