2025年证券投资分析考试《发布证券研究报告业务》考试共120题，分为选择题和组合型选择题。小编为您整理第九章 股票5道练习题，附答案解析，供您备考练习。

1、下列各项中，表述正确的是（）。【多选题】

A.安全边际是指证券市场价格低于其内在价值的部分

B.虚拟资本的市场价值与预期收益的多少成正比

C.尽管每个投资者掌握的信息不同，但他们计算的内在价值一致

D.证券估值是对证券收益率的评估

正确答案:A、B

答案解析:选项AB符合题意：安全边际是指证券的市场价格低于其内在价值的部分，任何投资活动均以之为基础（A项正确）；虚拟资本的市场价值与预期收益的多少成正比，与市场利率的高低成反比（B项正确）；由于每个投资者对证券“内在” 信息的掌握并不相同，主观假设（比如未来市场利率、通货膨胀率、汇率等等）也不一致，即便大家都采用相同的计算模型，每个人算出来的内在价值也不会一样（C项错误）；证券估值是指对证券价值的评估（D项错误）。

2、当PEG=1时，表明市场赋予这只股票的估值可以充分反映未来业绩的成长性。【判断题】

A.正确

B.错误

正确答案:A

答案解析:市值回报增长比（PEG）是指市盈率对公司利润增长的倍数，其计算公式为：市值回报增长比=市盈率/增长率。当PEG=1时，表明市场赋予这只股票的估值可以充分反映未来业绩的成长性。

3、在股票现金流贴现模型中，可变增长模型中的“可变”是指（）。 【单选题】

A.股票的投资回报率是可变的 

B.股票的内部收益率是可变的

C.股息的增长率是变化的 

D.股价的增长率是可变的

正确答案:C

答案解析:选项C符合题意：零增长模型和不变增长模型都对股息的增长率进行了一定的假设。事实上，股息的增长率是变化不定的，因此，零增长模型和不变增长模型并不能很好地在现实中对股票的价债进行评估。可变增长模型中放松了股息增长率不变的假设，即认为股息增长率是变化的。

4、某公司承诺给优先股东按0.2元/股派息，优先股股东要求的收益率为2%，该优先股的理论定价为（）。【多选题】

A.4元/股

B.不低于9元/股

C.8元/股

D.不高于11元/股

正确答案:B、D

答案解析:选项BD符合题意：依题意，优先股内在价值的定价为：0.2/2%=10（元/股）。

5、假设某公司在未来无限时期支付的每股股利为5元，必要收益率为10%。当前股票市价为45元，则对于该股票投资价值的说法正确的是（）。【单选题】

A.该股票有投资价值

B.该股票没有投资价值

C.依市场情况来确定投资价值

D.依个人偏好来确定投资价值

正确答案:A

答案解析:选项A正确：根据零增长模型股票内在价值决定公式，可得：，即：股票内在价值为50元，大于股票的市场价格45元，说明股票价值被低估，因此有投资价值。