2025年证券投资分析考试《发布证券研究报告业务》考试共120题，分为选择题和组合型选择题。小编为您整理第十一章 衍生产品5道练习题，附答案解析，供您备考练习。

1、可转换证券的市场价格一般保持在它的投资价值和转换价值（）。【单选题】

A.之和

B.之间

C.之上

D.之下

正确答案:C

答案解析:选项C正确：可转换证券的市场价值一般保持在可转换证券的投资价值和转换价值之上。如果可转换证券市场价值在投资价值之下，购买该证券并持有到期，就可获得较髙的到期收益率；如果可转换证券市场价值在转换价值之下，购买该证券并立即转化为标的股票，再将标的股票出售，就可获得该可转换证券转换价值与市场价值之间的价差收益。

2、在国债基差交易中，买入基差策略的做法是，买入国债现货，卖出国债期货合约。【判断题】

A.正确

B.错误

正确答案:A

答案解析:买入基差策略，即买入国债现货、卖出国债期货,待基差扩大平仓获利；卖出基差策略，即卖出国债现货、买入国债期货,待基差缩小平仓获利。

3、对于任一只可交割券，P代表面值为100元国债的即期价格，F代表面值为100元国债的期货价格，C代表对应可交割国债的转换因子，其基差B为（）。【单选题】

A.B=(FxC) -P

B.B = (PxC) -F

C.B=P-F

D.B=P-(FxC)

正确答案:D

答案解析:选项D正确：国债期货的基差是指经过转换因子调整之后的期货价格与其现货价格之间的差额。对于任一只可交割券，其基差为B = P-(FxC)。

4、净基差反映了购买国债现货用于国债期货合约交割的净成本，其计算公式为（）。【不定项】

A.净基差=基差+持有收入-融资成本

B.净基差=基差-持有收入-融资成本

C.净基差=基差+持有收入+融资成本

D.净基差=基差-持有收入+融资成本

答案解析:净基差是考虑国债购买日到交割日期的利息收入与资金机会成本的基差，反映购买国债现货用于国债期货合约交割的净成本。净基差=基差-持有收入+融资成本。

5、可转换证券的价值分为（）。【多选题】

A.投资价值

B.理论价值

C.市场价值

D.实际价值

正确答案:A、B、C

答案解析:选项ABC符合题意：可转换证券有两种价值：理论价值和转换价值。转换价值包括投资价值和市场价值。