2024年证券投资分析考试《发布证券研究报告业务》考试共120题，分为选择题和组合型选择题。小编为您整理第十一章 衍生产品5道练习题，附答案解析，供您备考练习。

1、某场外期权条款的合约甲方为某资产管理机构，合约乙方是某投资银行，下面对其期权合约的条款说法正确的有（）。【多选题】

A.合约基准日就是合约生效的起始时间，从这一天开始，甲方将获得期权，而乙方开始承担卖出期权所带来的或有义务

B.合约到期日就是甲乙双方结算各自的权利义务的日期，同时在这一天，甲方须将期权费支付给乙方，也就是履行“甲方义务”条款

C.乙方可以利用该合约进行套期保值

D.合约基准价根据甲方的需求来确定

正确答案:A、D

答案解析:选项AD符合题意：甲方将期权费支付给乙方发生在合约基准日，不是合约到期日；（B项错误）合约标的乙方是期权卖方，最大收益为期权费，不能利用卖出期权进行套期保值。（C项错误）

2、投资者预期市场利率下降，其合理的判断和操作策略有（）。【多选题】

A.适宜选择利率期货空头策略

B.适宜选择利率期货多头策略

C.利率期货价格将下跌

D.利率期货价格将上涨

正确答案:B、D

答案解析:选项BD符合题意：若投资者预期市场利率下降，或者预期一定有效期内债券收益率下降，则债券价格将会上涨，便可选择多头策略（B项正确），买入国债期货合约，期待期货价格上涨获利（D项正确）。

3、可采用B-S-M模型定价的欧式期权有（）。【多选题】

A.股指期权

B.存续期内支付红利的股票期货期权

C.权证

D.货币期权

正确答案:A、B、C、D

答案解析:选项ABCD符合题意：存续期内支付红利的股票期货期权（B项正确）、股指期权（A项正确）可通过对B-S-M模型的扩充进行期权定价。常见的其他标的期权包含利率期权、货币期权（D项正确）、期货期权和权证（C项正确）等，这些欧式期权均可采用B - S - M模型定价。

4、（）指的是某一特定地点的同一商品现货价格在同一时刻与期货合约价格之间的差额。【选择题】

A.凸度

B.基差

C.基点

D.久期

正确答案:B

答案解析:选项B正确：套期保值效果的好坏取决于基差的变化。基差指的是某一特定地点的同一商品现货价格在同一时刻与期货合约价格之间的差额。

5、在股指期货与股票现货的套期保值中，为了实现完全对冲，期货合约的总值应为（）。【单选题】

A.δx现货总价值

B.σx现货总价值

C.βx现货总价值

D.αx现货总价值

正确答案:C

答案解析:选项C正确：套期保值要求无论是开始还是结束时在现货和期货市场上都应该进行数量相等的反向头寸，否则,，多空数量的不相配就会使头寸裸露（即出现净多头或净空头的现象)面临较大的风险。即要求：期货合约的总值=现货总价值xβ。