2023年证券投资分析考试《发布证券研究报告业务》考试共120题，分为选择题和组合型选择题。小编为您整理第十一章 衍生产品5道练习题，附答案解析，供您备考练习。

1、某公司的可转换债券，面值为1000元，转换价格为10元，当前市场价格为990元，其标的股票市场价格为8元，那么该债券当前转换平价为（）。【单选题】

A. 8 元

B.10 元

C.9.9元

D.12.5 元

正确答案:C

答案解析:选项C正确：转换比例=可转换证券面额/转换价格=1000/10= 100(股），转化平价=可转换证券的市场价格/转换比例=990/100 = 9.9(元）。

2、6月5日，一大豆交易商以4000元/吨的价格买入一批大豆，同时他以4100元/吨的价格卖出8月份期货合约，则基差为（）元/吨。【单选题】

A.100

B.200

C.-200

D.-100

正确答案:D

答案解析:选项D正确：基差=现货价格-期货价格=4000元/吨-4100元/吨=-100元/吨。

3、期权交易的了结方式包括（）。【多选题】

A.对冲平仓

B.行权了结

C.现金结算

D.持有合约至到期

正确答案:A、B、D

答案解析:选项ABD符合题意：期权交易的了结方式有三种，包括：对冲平仓（A项正确）、行权了结（B项正确）、持有合约至到期（D项正确）。

4、期权方向性交易不需要考虑的因素是（）。【单选题】

A.波动率

B.行权价格

C.标的资产价格变动趋势

D.预期完成趋势所需时间

正确答案:D

答案解析:期权方向性交易策略是指如何选择期权的买入、卖出方向的策略。方向性策略是投资者最常用的期权策略之一。相比直接买入或卖出股票，期权的方向性策略更加灵活多样。一般来说，在预期市场处于熊市或标的资产价格下降时，应采取卖出看涨期权或买入看跌期权策略；在预期市场处于牛市或标的资产价格上升时，应采取买进看涨期权或卖出看跌期权。

5、7月初，某套利者在国内市场买入5手9月份天然橡胶期货合约的同时，卖出5手11月份天然橡胶期货合约，成交价分别为28175元/吨和28550元/吨。7月中旬，该套利者同时将上述合约对冲平仓，成交价格分别为29250元/吨和29475元/吨，则该套利者（）元。【单选题】

A.盈利 7500

B.盈利 3750

C.亏损 3750

D.亏损 7500

正确答案:A

答案解析:选项A正确：该套利者进行的是牛市套利，建仓时价差=28550- 28175 = 375(元/吨），平仓时价差=29475 - 29250 = 225 (元/吨），价差缩小，套利者有盈利=(375 - 225 ) x 5 x 10 = 7500(元）。