2022年证券投资分析考试《发布证券研究报告业务》考试共120题，分为选择题和组合型选择题。小编为您整理精选模拟习题10道，附答案解析，供您考前自测提升！

1、某企业希望在筹资计划中确定期望的加权平均资本成本，为此需要计算个别资本占全部资本的比重。此时，最适宜采用的计算基础是（）。【选择题】

A.目前的账面价值

B.目前的市场价值

C.预计的账面价值

D.目标市场价值

正确答案:D

答案解析:选项D正确：目标价值权数是指债券、股票以未来预计的目标市场价值确定的权数。这种权数能体现期望的资本结构，而不是像账面价值权数和市场价值权数那样只反映过去和现在的资本结构，所以按目标价值权数计算的加权平均资本成本更适用于企业筹措新资金。依据本题题干，需要计算期望的加权平均成本，即预计的加权平均成本，因此目标价值权数最适用。

2、下列属于进行蝶式套利的条件有（）。Ⅰ.必须是同种商品跨交割月份的套利Ⅱ.必须由两个方向相反的跨期套利组成，一个卖空套利和一个买空套利Ⅲ.居中月份合约的数量必须等于两旁月份合约数量之和 Ⅳ.必须同时下达买空、卖空、买空三个指令，并同时对冲【组合型选择题】

A.Ⅰ、Ⅲ

B.Ⅰ、Ⅳ

C.Ⅱ 、Ⅲ

D.Ⅲ 、 Ⅳ

正确答案:A

答案解析:选项A符合题意：蝶式套利特点：（1）蝶式套利实质上是同种商品跨交割月份的套利；（Ⅰ项正确）（2）蝶式套利由两个方向相反的跨期套利组成；（Ⅱ项错误，由牛市套利和熊市套利组成）（3）连接两个跨期套利的纽带是居中月份的期货合约，数量是两端之和；（4）蝶式套利必须同时下达3个买卖指令；（5）蝶式套利与普通的跨期套利相比，从理论上看风险和利润都较小。(正向跨期套利可以做到无风险)蝶式套利应同时下达买入(或卖出）近月合约、卖出（或买入)居中月份合约、买入(或卖出）远月合约的指令（Ⅳ项错误），其中，居中月份合约的数量等于较近月份和较远月份合约数量之和（Ⅲ项正确）。

3、（）是指需求量对价格变动的反应程度，是需求量变化的百分比除以价格变化的百分比。【选择题】

A.供应量弹性

B.需求价格弹性

C.消费价格弹性

D.消费量弹性

正确答案:B

答案解析:选项B正确：需求价格弹性简称为价格弹性或需求弹性，是指需求量对价格变动的反应程度，是需求量变化的百分比除以价格变化的百分比。

4、甲公司以市值计算的债务与股权比率为2。假设当前的债务税前资本成本为6%，股权资本成本为12%。还假设，公司发行股票并用所筹集的资金偿还债务，公司的债务与股权比率降为1，同时企业的债务税前资本成本下降到5.5%，假设不考虑所得税，并且满足MM定理的全部假设条件。则下列说法正确的有（）。Ⅰ.无负债企业的权益资本成本为8% Ⅱ.交易后有负债企业的权益资本成本为10.5% Ⅲ.交易后有负债企业的加权平均资本成本为8% Ⅳ.交易前有负债企业的加权平均资本成本为8%【组合型选择题】

A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

B.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

C.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ

D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

正确答案:D

答案解析:选项D符合题意：交易前有负债企业的加权平均资本成本=1/(1+2)×12%+2/(1+2)×6%=8%，由于不考虑所得税，并且满足MM定理（MM定理就是指在一定的条件下，企业无论以负债筹资还是以权益资本筹资都不影响企业的市场总价值。）的全部假设条件，所以，无负债企业的权益资本成本=有负债企业的加权平均资本成本=8%，交易后有负债企业的权益资本成本=无负债企业的权益资本成本+有负债企业的债务市场价值/有负债企业的权益市场价值×(无负债企业的权益资本成本-税前债务资本成本)=8%+1×(8%-5.5%)=10.5%，交易后有负债企业的加权平均资本成本=1/2×10.5%+1/2×5.5%=8%(或者直接根据“企业加权资本成本与其资本结构无关”得出：交易后有负债企业的加权平均资本成本=交易前有负债企业的加权平均资本成本=8%)。

5、我国交易所市场对附息债券的计息规定有（）。Ⅰ.全年天数统一按365天计算Ⅱ.全年天数统一按360天计算Ⅲ.闰年2月29日不计息Ⅳ.利息累积天数按实际天数计算【组合型选择题】

A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ

C.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

D.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ

正确答案:D

答案解析:选项D符合题意：我国交易所市场对附息债券的计息规定是全年天数统一按365天计算（Ⅰ项正确，Ⅱ项错误）；利息累积天数规则是“按实际天数计算，算头不算尾、闰年2月29曰不计息”（Ⅲ、Ⅳ项正确）。

6、两个被捕的囚徒之间的一种特殊博弈，说明为什么甚至在合作对双方都有利时，保持合作也是困难的。上述原理描述的是（）。【选择题】

A.纳什均衡

B.囚徒困境

C.古诺模型

D.合作博弈均衡

正确答案:B

答案解析:选项B正确：囚徒困境的基本原理是：两个被捕的囚徒之间的一种特殊博弈，说明为什么甚至在合作对双方都有利时，保持合作也是困难的。

7、下列关于风险溢价影响因素的说法中，正确的有（）。Ⅰ.一般来说，国债、企业债、股票的信用风险依次升高Ⅱ.—般来说，国债、企业债、股票所要求的风险溢价越来越低Ⅲ.债券的流动性越强，风险溢价越低Ⅳ.到期日越长的债券，风险溢价越高【组合型选择题】

A.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

B.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ

C.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

正确答案:B

答案解析:选项B符合题意：风险溢价的主要影响因素包括：（1）信用风险因素，一般来说，国债、企业债、股票的信用风险依次升高，所要求的风险溢价也越来越高；（Ⅰ项正确，Ⅱ项错误）（2）流动性因素，债券的流动性不同，所要求的风险溢价也不同。流动性越强，风险溢价越低；反之，则越高；（Ⅲ项正确）（3）到期日因素，理论上来说，到期日不同的债券，其时间溢价也是不同的。到期日越长，风险溢价越高；反之，则越低。（Ⅳ项正确）

8、下列关于SAS的说法中，正确的有（）。Ⅰ.SAS被誉为统计分析的标准软件Ⅱ.SAS已被广泛应用于政府行政管理、科研、教育、生产和金融等不同领域Ⅲ.SAS是世界上最早的统计分析软件，由美国斯坦福大学的三位研究生于20世纪60年代末研制Ⅳ.主要适合于统计工作者和科研工作者使用　【组合型选择题】

A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

C.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ　

D.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ　

正确答案:C

答案解析:选项C符合题意：SPSS作为仅次于SAS的统计软件工具包，在社会科学领域有着广泛的应用。SPSS是世界上最早的统计分析软件，由美国斯坦福大学的三位研究生于20世纪60年代末研制。（Ⅲ项错误）

9、关于SML和CML，下列说法正确的有（）。Ⅰ.两者都表示有效组合的收益与风险的关系Ⅱ.SML适用于所有证券或组合的收益风险关系，CML只适用于有效组合的收益风险关系Ⅲ.SML以β描绘风险，而CML以σ描绘风险Ⅳ.SML是CML的推广【组合型选择题】

A.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ

B.Ⅰ、Ⅳ

C.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

D.Ⅱ、Ⅳ

正确答案:C

答案解析:选项C符合题意：Ⅰ项，资本市场线表明有效投资组合的期望收益率与风险是一种线性关系；而证券市场线表明任一投资组合的期望收益率与风险是一种线性关系。

10、基差交易在实际操作过程中主要涉及（）风险 。Ⅰ.保证金风险Ⅱ.基差风险 Ⅲ.流动性风险Ⅳ.操作风险【组合型选择题】

A.Ⅰ、 Ⅲ

B.Ⅰ、 Ⅱ 、Ⅲ

C.Ⅰ、 Ⅳ

D.Ⅱ 、Ⅲ 、 Ⅳ

正确答案:B

答案解析:选项B符合题意：基差交易在实际操作过程中主要涉及以下风险：（1）基差风险，未来基差未能按照头寸建立方向运行；（Ⅱ项正确）（2）保证金风险，国债期货的头寸面临着保证金变化的风险；（Ⅰ项正确）（3）流动性风险，国债期货和国债现券都可能存在流动性匮乏的状况。（Ⅲ项正确）