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什么是资本资产定价模型?
帮考网校2020-08-14 10:58
精选回答

什么是资本资产定价模型

资本资产定价模型是关于在均衡条件下风险与预期收益率之间关系,即资产定价的一般均衡理论

所谓“均衡”是指所有价格调整过程都不会继续进行的一种状态。当资本市场达到均衡时,风险的边际价格是不变的,任何改变市场组合的投资所带来的边际效果是相同的,即增加一个单位的风险所得到的补偿是相同的。

资本市场达到均衡时有如下特性:证券的价格使得对每种证券的需求量与供给量相等;无风险利率会调整到使市场对资金的借贷量相等;市场组合,即切点投资组合,是由市场上所有证券组成的组合。在这个证券组合中,投资于每一证券上的比例等于其市值占整个市场价值的比例。

资本资产定价模型(Capital Asset Pricing Model,CAPM)揭示了在一定条件下资产的风险溢价、系统性风险和非系统性风险的定量关系,特别是如何通过贝塔值度量投资组合的系统性风险。

【提示】资本资产定价模型(CAPM)以马可维茨证券组合理论为基础。

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