带你了解什么是卖出看跌期权的基本运用？

基本运用：

（1）获得价差收益或权利金收益

（2）对冲标的资产空头

（3）低价买进标的资产

如果投资者想买进标的资产但认为价格偏高，也可卖出执行价格较低的看跌期权。如果标的资产价格上涨，投资者可赚取权利金收益；如果标的资产价格下跌至执行价格以下，投资者被指定行权按执行价格买进标的资产，实现其买进标的资产的目的。

标的物空头与看跌期权空头的组合，详情请参照下图：

接下来我们以期货从业资格考试的一道真题为例，给大家说明一下这个知识点在考试中的应用，希望对大家有所帮助。

【2010年3月期货从业资格考试真题】某交易者在1月份以150点的权利金买入一张3月到期，执行价格为10000点的恒指看涨期权。与此同时，该交易者又以100点的权利价格卖出一张执行价格为10200点的恒指看涨期权。合约到期时，恒指期货价格上涨到10300点。

（1）在到期日（不考虑交易费用）卖出的看涨期权交易了结后的净损益为（    ）点。

A.-50

B.0

C.100

D.200

【答案】B

【解析】到期日，对于卖出的看涨期权，由于市场价格=10300>执行价格=10200，所以看涨期权的买入者会行权，实出者的净盈利情况为：（10200-10300）+100=0（点）。

（2）全部交易了结后的整体净损益为（    ）点。

A.50

B.150

C.250

D.350

【答案】B

【解析】到期日，对于买入的看涨期权，市场价格=10300>执行价格=10000，所以该交易者会行权，其净盈利情况为：（10300-10000）-150=150（点），由本题（1）知卖出看涨期权的净收益为0，因而该交易者的总盈利情况为150点。