2025年期货从业资格考试《期货市场基础知识》考试共140题，分为单选题和多选题和判断题和客观案例题。小编为您整理第五章 投机与套利5道练习题，附答案解析，供您备考练习。

1、某套利者在1月25日，买入5手3月份玉米期货合约，卖出15手5月份玉米期货合约，买入10手7月份玉米期货合约，价格分别为2500元／吨、2600元／吨、2550元／吨。2月15日，以2350元／吨、2500元／吨、2380元／吨的价格进行平仓。则该套利者的盈亏情况是（）。（玉米期货合约10吨/手）【客观案例题】

A.净盈利2000元

B.净亏损9500元

C.净亏损2000元

D.净盈利9500元

正确答案:B

答案解析:考察蝶式套利，3月份玉米期货合约亏损：（2350-2500）×5×10=-7500；5月份玉米期货合约盈利：（2600-2500）×15×10=15000；7月份玉米期货合约亏损：（2380-2550）×10×10=-17000；则该套利者的盈亏情况：-7500+15000-17000=-9500元。选项B正确。

2、某套利者以63200元/吨的价格买入1手6月份铜期货合约，同时以63000元/吨的价格卖出1手9月份铜期货合约。过了一段时间后，其将持有头寸同时平仓，平仓价格分别为63150元/吨和62850元/吨。最终该笔投资的价差（）元/吨。【单选题】

A.扩大了100

B.扩大了200

C.缩小了100

D.缩小了200

正确答案:A

答案解析:建仓时，价差=63200-63000=200元/吨 ，（价格高的合约-价格低的合约，6月合约价格-9月合约价格）；平仓时，价差=63150-62850=300元/吨，（方向与建仓一致，也是用6月合约价格-9月合约价格）；价差由200元/吨变为300元/吨，则价差扩大了300-200=100元/吨。选项A正确。

3、判断某种市场趋势下行情的涨跌幅度与持续时间的分析工具是（）。【单选题】

A.周期分析法

B.基本分析法

C.个人感觉

D.技术分析法

正确答案:D

答案解析:技术分析法用来判断某种市场趋势下行情的涨跌幅度与持续时间。选项D正确。而基本分析法用来判断市场大势的。

4、下列关于跨期套利的说法，不正确的是（）。【单选题】

A.利用同一交易所的同种商品但不同交割月份的期货合约的价差进行交易

B.可以分为牛市套利、熊市套利和蝶式套利

C.正向市场上的套利称为牛市套利

D.若不同交割月份的商品期货价格间的相关性很低或根本不相关，进行牛市套利是没有意义的

正确答案:C

答案解析:当市场出现供给不足、需求旺盛的情形，导致较近月份的合约价格上涨幅度大于较远期的上涨幅度，或者较近月份的合约价格下降幅度小于较远期的下跌幅度，无论是正向市场还是反向市场，在这种情况下，买入较近月份的合约同时卖出远期月份的合约进行套利盈利的可能性比较大，这种套利为牛市套利。选项C表述不正确。

5、1月1日，某套利者以2.58美元／蒲式耳卖出1手3月份玉米期货合约，同时又以2.49美元／蒲式耳买入1手5月份玉米期货合约。到了2月1日，3月和5月份玉米期货合约的价格分别为2.45美元／蒲式耳，2.47美元／蒲式耳。于是该套利者以当前价格同时将两个期货合约平仓。以下说法中正确的是（）。（1手=5000蒲式耳）【客观案例题】

A.价差扩大了11美分/蒲式耳，盈利550美元

B.价差缩小了11美分/蒲式耳，盈利550美元

C.价差扩大了11美分/蒲式耳，亏损550美元

D.价差缩小了11美分/蒲式耳，亏损550美元

正确答案:B

答案解析:建仓时的价差为：2.58-2.49=0.09美元／蒲式耳（价格高的3月玉米期货-价格低的5月玉米期货）；平仓时的价差为：2.45-2.47=-0.02美元／蒲式耳（保持一致，还是用3月玉米期货-5月玉米期货）。则价差缩小0.11美元／蒲式耳，即11美分/蒲式耳。建仓时是卖出价格高的，买入价格低的，属于卖出套利，价差缩小盈利，1手=5000蒲式耳，则总盈利为0.11×5000=550美元。选项B正确。