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高级会计师《专业实务》模拟试题(12)
帮考网校2019-01-31 17:33
高级会计师《专业实务》模拟试题(12)

【案例分析题】已知ABC公司20×2年平均总资产为2000万元,平均资产负债率为50%,其中有息负债占负债总额的比例为60%,有息负债的平均利率为10%,适用的所得税税率为25%。

其他相关资料如下:

(1)20×2年年初流通在外的普通股股数为1500万股,年内没有发生变化;

(2)20×2年销售收入为25500万元,销售净利率为8%

(3)20×2年折旧摊销合计500万元。

(4)同行业内在基础业务方面具有可比性的DBX公司的P/E是15,EV/EBITDA是10。

要求:

(1)使用P/E乘数,估计ABC公司的每股价值;

(2)使用EV/EBITDA乘数,估计ABC公司的企业价值;

【分析】

(1)净利润=25500×8%=2040(万元)

每股收益=2040/1500=1.36(元)

ABC公司的每股价值=1.36×15=20.4(元)

(2)年利息=2000×50%×60%×10%=60(万元)

税前利润=2040/(1-25%)=2720(万元)

EBITDA=2720+60+500=3280(万元)

ABC公司的企业价值为V0=3280×10=32800(万元)

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