2022年注册会计师考试《财务成本管理》考试共32题，分为单选题和多选题和综合题（主观）和计算分析题。小编为您整理第三章 价值评估基础5道练习题，附答案解析，供您备考练习。

1、构成投资组合的证券A和证券B，其期望报酬率的标准差分别为18%和30%。在等比例投资的情况下，如果两种证券期望报酬率的相关系数为1，则该组合期望报酬率的标准差为（ ）。【单选题】

A.24%

B.20%

C.19%

D.15%

正确答案:A

答案解析:当相关系数r12=1时，投资组合的标准差=A1σ1+A2σ2=18% ×50% +30% ×50%=24% 。

2、下列关于证券市场线的表述中，正确的有（）。【多选题】

A.在无风险利率不变、风险厌恶感增强的情况下，市场组合的必要报酬率上升

B.在风险厌恶感不变、预期通货膨胀率上升的情况下，市场组合的必要报酬率上升

C.在无风险利率不变、风险厌恶感增强的情况下，无风险资产和市场组合的必要报酬率等额上升

D.在风险厌恶感不变、预期通货膨胀率上升的情况下，无风险资产和市场组合的必要报酬率等额上升

正确答案:A、B、D

答案解析:证券市场线即Ri=Rf+β×（Rm-Rf）所代表的直线。当无风险利率不变、风险厌恶感增强的情况下, 市场组合的必要报酬率上升,选项A正确；当风险厌恶感不变、预期通货膨胀率上升的情况下，由于无风险利率上升，所以市场组合的必要报酬率与无风险报酬率等额上升，选项B和D正确；无风险利率不变，无风险资产的必要报酬率不变，但由于风险厌恶感增强会导致市场组合的必要报酬率上升，选项C错误。

3、投资组合由证券X和证券Y各占50%构成。证券X的期望收益率12%，标准差12%，β系数1.5。证券Y的期望收益率10%，标准差10%，β系数1.3。下列说法中，正确的有（　　）。【多选题】

A.投资组合的期望收益率等于11%

B.投资组合的β系数等于1.4

C.投资组合的变异系数等于1

D.投资组合的标准差等于11%

正确答案:A、B

答案解析:组合的期望收益率=12%×50%+10%×50%=11%，组合的贝塔系数=1.5×50%+1.3×50%=1.4。因为题中没有给出相关系数，所以无法计算组合标准差和变异系数。

4、某企业拟进行一项风险投资,有甲、乙两个方案可供选择。已知甲方案净现值的期望值为2000元,标准差为600万元;乙方案净现值的期望值为2400万元,标准差为660万元,下列结论中正确的是()。【单选题】

A.甲方案优于乙方案

B.甲方案的风险小于乙方案

C.甲方案的风险大于乙方案

D.无法评价甲乙方案的风险大小

正确答案:C

答案解析:甲方案的变化系数= 600/2000=0.3,乙方案的变化系数=660/2400=0.275,所以甲方案的风险大于乙方案的风险;由于甲方案收益低,而乙方案收益高,所以乙方案优于甲方案。

5、下列各项中，能够影响特定投资组合β系数的有（ ）。【多选题】

A.该组合中所有单项资产在组合中所占比重

B.该组合中所有单项资产各自的β系数

C.市场投资组合的无风险收益率

D.该组合的无风险收益率

正确答案:A、B

答案解析:本题考点是投资组合β系数的计算。投资组合的β系数是投资组合里所有单项资产β系数的加权平均数，其权数为各种资产在投资组合中所占的比重。