2022年期货从业资格考试《期货市场基础知识》考试共140题，分为单选题和多选题和判断题和客观案例题。小编为您整理第十一章 互换5道练习题，附答案解析，供您备考练习。

1、利率互换的目的包括（）。【多选题】

A.降低融资成本

B.构建结构化产品

C.提高资产收益

D.管理利率风险

正确答案:A、B、C、D

答案解析:利率互换的目的第一，降低融资成本或提高资产收益。第二，管理利率风险。第三，构建结构化产品。

2、货币互换中的双方交换利息的形式包括（）。【多选题】

A.固定利率交换浮动利率

B.浮动利率交换约定利率      

C.固定利率交换固定利率

D.浮动利率交换浮动利率

正确答案:A、C、D

答案解析:货币互换中的双方交换利息的形式可以是固定利率换浮动利率，也可以是浮动利率换浮动利率，还可以是固定利率换固定利率。

3、下列关于货币互换与外汇掉期的区别，说法正确的是（）。【单选题】

A.对于外汇掉期，如果协议开始和到期均进行本金交换，使用的汇率相同

B.外汇掉期的协议开始时间可以是即期，也可以是远期

C.外汇掉期在协议开始和协议到期之间，涉及多期利息交换

D.货币互换只进行一前一后的本金买卖，不交换利息，中间没有现金流

正确答案:B

答案解析:货币互换与外汇掉期的区别：第—，本金交换的方式不同。对于货币互换，如果协议开始和协议到期均进行本金交换，协议开始时互换双方按即期汇率进行货币交换，协议到期时再按照相同的汇率进行反向交换，中间交换两种货币的利息；对于外汇掉期，在协议开始（前端起息日）和协议到期(后端起息日)，使用的汇率不同。第二，货币互换协议开始时间是即期；外汇掉期的协议开始时间可以是即期，也可以是远期。第三，持有期现金流不同。货币互换在协议开始和协议到期之间，涉及多期利息交换；外汇掉期只进行一前一后的本金买卖，不交换利息，中间没有现金流。第四，应用情形不完全相同。

4、我国银行间外汇市场交易系统提供的互换报价方式有（）。【多选题】

A.集中报价

B.公开报价

C.双向报价

D.对话报价

正确答案:B、C、D

答案解析:我国银行间外汇市场交易系统提供的公开报价、双向报价和对话报价三种报价方式。

5、假设A和B两家公司都希望借入期限为5年的1亿美元，各自的利率如下表所示。B公司想按固定利率借款，而A公司想按3个月期SHIBｏｒ上海银行间同业拆借利率)的浮动利率借款。利率互换后，A公司和B公司的借款利率（）。【客观案例题】

A.共降低1%

B.共降低0.7%

C.共降低0.5%

D.共降低1.2%

正确答案:C

答案解析:在固定利率上，A公司比B公司的借款利率低，即B公司比A公司多支付11.2%-10%=1.2%。；在浮动利率上，B公司只比A公司多支付，1%-0.3%=0.7%。说明B公司相对于A公司没有绝对优势，但采用浮动利率有比较优势；A公司在固定利率较B公司少出的部分比在浮动利率少出的部分要多，则A公司在固定利率上有比较优势。所以A先借固定利率，B借浮动利率，双方再进行互换，利率互换节约的总成本为1.2%-0.7%=0.5%。