您好！在CMA（Certified Management Accountant）考试中，抛售是指投资者在市场上迅速出售其持有的证券，这些证券包括但不限于股票、债券及商品等金融产品。

具体来说，“抛售”这一行为通常发生在投资者急于变现，或对市场前景持悲观态度时。恐慌性抛售则是在市场情绪的影响下，投资者大规模地、不计成本地出售资产，这通常导致市场价格急剧下跌，甚至引发市场崩盘。

恐慌性抛售的原因可能包括公司的财务丑闻、政府出台的紧缩政策、市场突然出现的负面事件等。需要注意的是，由恐慌性抛售引起的股价下跌，其幅度往往可能超过了消息本身对公司的实际影响。

在CMA考试中，理解恐慌性抛售的重要性在于，它展示了市场情绪对资产价格的影响力。投资者在这种市场环境下，需要具备冷静分析的能力，判断价格下跌是否过多地反映了市场情绪，而非公司基本面的真实变化。

如果恐慌性抛售主要是由市场情绪驱动，而非公司基本面的恶化，那么股价有可能在短期内出现反弹。

总结来说，抛售在CMA考试中是一个重要的概念，它涉及到市场情绪、投资决策和风险管理。希望我的回答能够帮助您完全理解这一概念，有任何进一步的问题，欢迎随时提问！祝您学习顺利！