2024年证券投资分析考试《发布证券研究报告业务》考试共120题，分为选择题和组合型选择题。小编每天为您准备了5道每日一练题目（附答案解析），一步一步陪你备考，每一次练习的成功，都会淋漓尽致的反映在分数上。一起加油前行。

1、资本资产定价模型的假设条件，不包括（）。【单选题】

A.投资者只考虑当期投资

B.存在交易费用及税金

C.投资者都是风险厌恶者且是理性投资者

D.投资者具有一致预期

正确答案:B

答案解析:资本资产定价模型CAPM建立在若干假设条件基础上，包括：第一，投资者都是风险厌恶者且是理性投资者，追求收益—风险（均值—方差）最优化第二，投资者只考虑当期投资。第三，投资者具有一致预期，均会选择同一个最优风险组合。第四，市场是无摩擦的，交易没有任何买空限制，以及交易成本、税费等费用。

2、利率期货的空头套期保值者（）。【多选题】

A.为了防止未来融资利息成本相对下降

B.为了防止未来融资利息成本相对上升

C.持有固定收益债券，为规避市场利率上升的风险

D.持有固定收益债券，为规避市场利率下降的风险

正确答案:B、D

答案解析:选项BD正确：利率期货的套期保值策略分为“多头套期保值”和“空头套期保值”。其中，空头套期保值是指持有固定收益债券或债权的交易者，或者未来将承担按固定利率计息债务的交易者，为了防止因市场利率上升而导致的债券或债权价值下跌(或收益率相对下降)或未来融资利息成本上升的风险，通过在利率期货市场卖出相应的合约，从而在两个市场建立盈亏冲抵机制，规避利率上升的风险。

3、当投资者预期国债基差将要扩大时，他可以进行买入基差交易，影响买入基差的因素包括（）。【多选题】

A.现货国债

B.现货国债乘上转换因子

C.现货国债量的国债期货

D.现货国债量乘上转换因子的国债期货

正确答案:A、D

答案解析:选项AD正确：当投资者预期国债基差将要扩大时，他可进行买入基差交易。买入基差，是指同时购买现货国债并卖出总值等于现货国债量乘上转换因子的国债期货，待基差如期扩大后再进行平仓。由于一般来说，国债收益率曲线向上倾斜，买入国债就相当于拥有了国债的正持有期收益，而期货卖方拥有交割选择权，因此买入基差的利润来源于国债的持有期收益和收益率波动带来的交割期权价值升高。总之，买入基差可能收益较好而风险有限。

4、平均利润率越高，则利率越（)。【单选题】

A.高

B.低

C.先低后高

D.先高后低

正确答案:A

答案解析:选项A正确：利息实质上是利润的一部分，利率要受到平均利润率的约束。因此，平均利润率越高，则利率越高。

5、B-S-M期权定价模型的基本假设之一是标的资产价格波动为常数。（）【判断题】

A.正确

B.错误

正确答案:A

答案解析:B-S-M定价模型的基本假设：（1）标的资产价格服从几何布朗运动。（2）标的资产可以被自由买卖，无交易成本，允许卖空。（3）期权有效期内，无风险利率r和预期收益率μ是常数，投资者可以以无风险利率无限制借入或贷出资金。（4）标的资产价格是连续变动的，即不存在价格的跳跃。（5）标的资产的价格波动率为常数。（题目说法正确）（6）无套利市场。