2024年证券投资分析考试《发布证券研究报告业务》考试共120题，分为选择题和组合型选择题。小编为您整理第九章 股票5道练习题，附答案解析，供您备考练习。

1、2005年某公司支付每股股息为1.80元，预计在未来的日子里该公司股票的股息按每年5%的速率增长，假定必要收益率是11%，当前股票的价格是40元，则下面说法正确的是（）。【多选题】

A.该股票的价值等于31.50元

B.该股票价值被高估了 

C.投资者应该出售该股票

D.投资者应当买进该股票

正确答案:A、B、C

答案解析:选项ABC符合题意：该股票的价值为：A项，（其中，V——股票的内在价值；——未来每期支付的每股利息；k——必要收益率；g——表示增长率）。B项，当前股票价格为40元>31.50元，因此，股票价值被高估。CD项，因为股票价值被高估，所以投资者应当出售股票。

2、有价证券作为虚拟资本的载体，其价格运动形式具体表现为（）。【多选题】

A.市场价值由证券的预期收益和市场利率决定

B.市场价值随职能资本价值的变动而变动

C.市场价值与预期收益的多少成正比，与市场利率的高低成反比

D.价格波动，既决定于有价证券的供求，也决定于货币的供求

正确答案:A、C、D

答案解析:选项ACD符合题意：作为虚拟资本载体的有价证券，其价格运动形式具体表现为：（1）其市场价值由证券的预期收益和市场利率决定，不随职能资本价值的变动而变动；（A项正确）（2）其市场价值与预期收益的多少成正比，与市场利率的高低成反比；（C项正确）（3）其价格波动，既决定于有价证券的供求，也决定于货币的供求。（D项正确）

3、股东自由现金流贴现模型计算的现值是（）。【单选题】

A.现金净流量 

B.权益价值

C.资产总值 

D.总资本

正确答案:A

答案解析:选项A正确：股东自由现金流是指公司经营活动中产生的现金流量，在扣除公司业务发展的投资需求和对其他资本提供者的分配后，可分配给股东的现金净流量。

4、贴现表示的是货币时间价值的概念。【判断题】

A.正确

B.错误

正确答案:B

答案解析:终值表示的是货币时间价值的概念；现值是指将来货币金额的现在价值；将未来某时点资金的价值折算为现在时点的价值称为贴现。

5、甲公司拟收购乙公司，预计收购成功后，甲公司当年的现金流量会增加20万元，第二年和第三年的现金流量增量分别比上一年递增20%，第四年开始每年相对上一年递增7%，假定甲公司选定的投资风险回报率为8%，请问甲公司可接受的最高合并价值为（）。【单选题】

A.2400万元

B. 2880万元

C. 2508.23万元

D.2489.71万元

正确答案:C

答案解析:选项C正确：从上述题中容易得出第二年和第三年的预计增加现金流量分别为24万元和28.8万元。如果由第二年为起点，可以看出从第三年开始其增加的现金流量符合永续增长模型的要求，容易得出从第三年后的所以增加的现金流量在第二年末的所以，甲公司可接受的最高合并价值为2508.23万元。