2023年证券投资分析考试《发布证券研究报告业务》考试共120题，分为选择题和组合型选择题。小编为您整理第三章 金融学5道练习题，附答案解析，供您备考练习。

1、由无风险证券出发并与原有风险证券组合可行域的有效边界相切的射线，便是在现有条件下所有证券组合形成的可行域的有效边界，即市场组合（）。【单选题】

A.由证券市场上所有流通与非流通证券构成

B.只有在与无风险资产组合后才会变成有效组合

C.与无风险资产的组合构成资本市场线

D.包含无风险证券

正确答案:C

答案解析:选项C正确：由无风险证券出发并与原有风险证券组合可行域的上下边界相切的两条射线所夹角形成的无限区域便是市场组合的可行域。由无风险证券出发并与原有风险证券组合可行域的有效边界相切的射线，便是在现有条件下所有证券组合形成的可行域的有效边界，即市场组合与无风险资产的组合构成资本市场线。

2、下列属于切点投资组合特征的有（）。【多选题】

A.它是有效前沿上唯一 一个不含无风险资产的投资组合

B.有效前沿上的任何投资组合都可看作是切点投资组合M与无风险资产的再组合

C.切点投资组合完全由市场决定

D.切点投资组合与投资者的偏好有关

正确答案:A、B、C

答案解析:选项ABC符合题意：切点投资组合具有三个重要的特征：其一，它是有效前沿上唯一一个不含无风险资产的投资组合（A项正确）；其二，有效前沿上的任何投资组合都可看作是切点投资组合M与无风险资产的再组合（B项正确）；其三，切点投资组合完全由市场决定（C项正确），与投资者的偏好无关（D项错误）。

3、下列关于证券市场线的叙述中，正确的有（）。【多选题】

A.证券市场线用标准差作为风险衡量指标

B.如果某证券的价格被低估，则该证券会在证券市场线的上方

C.如果某证券的价格被低估，则该证券会在证券市场线的下方

D.证券市场线说明系统风险是决定期望收益率的因素

正确答案:B、D

答案解析:证券市场线是用贝塔系数作为风险衡量指标，即只有系统风险才是决定期望收益率的因素；如果某证券的价格被低估，意味着该证券的期望收益率高于理论水平，则该证券会在证券市场线的上方；如果某证券的价格被高估，意味着该证券的期望收益率低于理论水平，则该证券会在证券市场线的下方。

4、下列关于无风险利率的说法中，正确的有（）。【多选题】

A.无风险利率是指将资金投资于某一项没有任何风险的投资对象而能得到的利息率

B.在资本市场上，美国国库券的利率通常被公认为市场上的无风险利率

C.无风险利率水平会影响期权的时间价值

D.利率水平对期权时间价值的整体影响很大

正确答案:A、B、C

答案解析:选项ABC符合题意：无风险利率是指将资金投资于某一项没有任何风险的投资对象而能得到的利息率（A项正确）。这是一种理想的投资收益，一般受基准利率影响。在资本市场上，美国国库券的利率通常被公认为市场上的无风险利率（B项正确），这是因为美国政府的公信力被市场认可不会出现违约的行为。无风险利率水平会影响期权的时间价值（C项正确）。不过，利率水平对期权时间价值的整体影响还是十分有限的（D项错误）。

5、行为金融的BSV模型认为，投资者在进行决策时会产生的偏差有（）。【多选题】

A.选择性偏差

B.对所掌握的信息过度自信

C.保守性偏差

D.对所掌握的信息过度偏爱

正确答案:A、C

答案解析:BSV模型认为，人们在进行投资决策时会存在两种心理认知偏差：一是选择性偏差，即投资者过分重视近期实际的变化模式，而对产生这些数据的总体特征重视不够；二是保守性偏差，即投资者不能根据变化了的情况修正增加的预测模型。