什么是货币政策里的“双支柱”管理？

1995年3月颁布的《中国人民银行法》明确了我国的货币政策目标是“保持货币币值的稳定,并以此促进经济增长”，并明确中国人民银行在国务院领导下，制定和执行货币政策，防范和化解金融风险，维护金融稳定。1997 年和2008年两次国际金融危机后，宏观审慎政策理论从萌芽到重人视野。

2009 年，我国开始研究强化宏观审慎管理的政策措施，并于2011年正式引入差别准备金动态调整机制，其核心内容是金融机构适当的信贷增速取决于经济增长的合理需要及其自身的资本水平。2016年开始中国人民银行将差别准备金动态调整机制“升级”为宏观审慎评估体系（MPA）。 2017 年10月，党的十九大报告提出要健全“货币政策和宏观审慎政策双支柱调控框架”，即“双支柱”管理。

MPA从七大方面对金融机构的行为进行多维度的引导：

（1）资本和杠杆情况

主要通过资本约束金融机构的资产扩张行为，加强风险防范。重点关注宏观审慎资本充足率与杠杆率，其中宏观审慎资本充足率指标主要取决于广义信贷增速和目标GDP、CPI增幅，体现巴塞尔协议II资本框架中逆周期资本缓冲、系统重要性机构附加资本等宏观审慎要素，杠杆率指标不得低于4%。

（2）资产负债情况

适应金融发展和资产多元化的趋势，从以往盯住狭义贷款转为考察广义信贷（包括贷款、证券及投资、回购等），既关注表内外资产的变化，也纳人对金融机构负债结构的稳健性要求。

（3）流动性情况

鼓励金融机构加强流动性管理，使用稳定的资金来源发展资产业务，提高准备金管理水平，提出流动性覆盖率的要求。

（4）定价行为

评估机构利率定价行为是否符合市场竞争秩序等要求，特别是对非理性利率定价行为作出甄别，体现放开存款利率上限初期对利率市场竞争秩序和商业银行定价行为的高度重视。

（5）资产质量情况

鼓励金融机构提升资产质量，加强风险防范。其中包括对同地区、同类型机构不良贷款率的考察。

（6）跨境融资风险情况

从跨境融资风险加权余额、跨境融资的币种结构和期限结构等方面综合评估，以适应资金跨境流动频繁和跨境借贷增长的趋势，未雨绸缪加强风险监测和防范。

（7）信贷政策执行情况

坚持有扶有控的原则，鼓励金融机构支持国民经济的重点领域和薄弱环节，不断优化信贷结构。