考虑一个基于不支付利息的股票的远期合约多头，3个月后到期。假设股价为40美元，3月无风险利率为年利率—帮考网题库

41

40

39

解析

假定该股票的即期价格为0，是远期合约到期的时间，r是以连续复利计算的无风险年利率，0是远期合约的即期价格，那么0和0之间的关系是：0=0e^(r)。如果0＞0e^(r)，套利者可以买入资产同时做空资产的远期合约；如果0＜0e^(r)，套利者可以卖空资产同时买入资产的远期合约。无套利价格为40e^(0.05×3/12)=40.5（美元）。