A、远期期货合约价格低于近期期货合约价格
C、期货价格低于现货价格
当现货价格高于期货价格或者近期期货合约价格高于远期期货合约价格时,这种市场状态称为反向市场,或者逆转市场(Inverted Mar-ket)、现货溢价(Backwardation),此时基差为正值。 反向市场的出现主要有两个原因:一是近期对某种商品或资产需求非常迫切,远大于近期产量及库存量,使现货价格大幅度增加,高于期货价格;二是预计将来该商品的供给会大幅度增加,导致期货价格大幅度下降,低于现货价格。