正向市场时,近月与远月合约价差扩大
反向市场时,近月与远月合约价差缩小
熊市套利是卖出近月期货合约买进远月期货合约,在正向市场上,近月合约价格小于远月合约价格,因此当价差扩大时盈利;在反向市场上,近月合约价格大于远月合约价格,因此当价差缩小时盈利。