随着2018年的报名考试落下帷幕，接下来的就是2019年的考试了，下面为大家收集了一些2018年高级会计师考试章节练习，虽然2018年已经结束，但是为了19年的考试要开始准备了，每天做一些也是能积累很多东西的。

甲集团股份有限公司（以下简称甲公司），总部设在北京，是我国主要从事高新技术的研究与开发业务的公司，涉及手机软件开发、电脑芯片研究等，同时经营手机、电脑等电子产品的生产业务。公司自2010年成立，迅速的占领了国内外市场，并获得良好的品牌形象。

资料一：

甲公司管理层对公司未来发展前景看好，从2015年为扩展公司业务和市场，考虑收购A国一家专门从事手机高端软件开发的企业：乙股份有限公司（以下简称乙公司）。双方的管理层在洽谈收购事宜期间，受到A国政府的干扰，A国不希望甲集团涉足本国市场，抢占市场和资源，于是出台对外政策，即限制本国的银行为外来公司提供借款。后经多方调查，甲集团发现乙企业在A国欠款较多，已经出现资不抵债、银行屡次催款的情况。核心技术人才已经不适应现时代科技发展的需求和创新想法。A国汇率波动频率也在持续增快。甲公司对于销售和利润的增长难以预计。与此同时，乙公司的员工听到要并购的风声，对甲公司的管理和制度深表怀疑，认为两国的文化背景不同，公司的管理方式等有很多不同的方面，会影响自身的发展，因此出现了抵制并购活动。甚至一些有能力的员工，已经纷纷寻找其他出路，离开了乙公司。甲公司对本次并购也没有很大把握，自己的产品销售不是很理想，对于之前的杠杆融资，很难准时支付利息和还款。

我国的高新技术产业一直没有停止前进的步伐，三年来发展迅速，有很多企业已经达到甚至超过甲公司的规模和技术水平，同时比甲公司更好的软件和产品不断上市，这对甲公司造成很大的影响。但是甲公司管理层认为自己的技术是独有的，很难被超越和复制，是很有竞争力的，所以没有从技术方面创新改革，而是一心想要扩展市场。但是市场上有很多比甲公司更便宜、更有趣的软件产品和小程序，导致甲公司主要客户丙公司对于新软件的需求减少，并要求降低续约软件的价格。如果同意丙公司降价的要求，甲公司的利润将所剩无几。

资料二：

甲公司原有资本1000万元，其中长期借款400万元，借款年利率7.5%，普通股600万元，普通股股数12万股，企业所得税税率为25%。由于扩大业务，需追加筹资300万元，预计筹资后的息税前利润为300万元，其筹资方式有两个（筹资费用忽略不计）：

方案一：全部发行普通股，增发12万股，筹资后甲公司股票β系数为1.2；

方案二：全部按面值发行债券，债券利率为12%，筹资后甲公司股票β系数为1.5。

目前市场平均收益率为15%，无风险收益率为5%。

要求：

1.根据资料一，简述五力模型涉及的方面，说明甲公司主要涉及哪几个方面，并说明理由。

2.根据资料二，计算方案一与方案二每股收益无差别点的息税前利润;

3.根据资料二，运用资本成本比较分析法分别计算两个方案筹资后的企业价值;

4.根据资料二，分别使用每股收益无差别点法和资本成本比较分析法进行决策，如果决策结果不一致请说明两种方法产生差异的原因。