2021年注册会计师考试《财务成本管理》考试共32题，分为单选题和多选题和综合题（主观）和计算分析题。小编为您整理第七章 期权价值评估5道练习题，附答案解析，供您备考练习。

1、某公司股票看涨期权的执行价格是55元，期权为欧式期权，期限1年，目前该股票的价格是44元，期权费(期权价格)为5元。在到期日该股票的价格是34元。则购进股票与售出看涨期权组合的到期收益为( )元。【单选题】

A.-5

B.10

C.-6

D.5

正确答案:A

答案解析:购进股票到期日盈利-10元(34-44)，售出看涨期权到期日盈利5元(0+5)，则投资组合盈利-5元(-10+5)。

2、下列与看跌期权价值正相关变动的因素有( )。【多选题】

A.执行价格

B.标的资产价格波动率

C.到期期限

D.预期股利

正确答案:A、B、D

答案解析:对于美式期权而言，到期期限与期权价值(无论看涨期权还是看跌期权)正相关变动；对于欧式期权而言，期权价值与到期期限的相关关系不确定。

3、下列关于风险中性原理的说法正确的有()。【多选题】

A.风险中性的投资者不需要额外的收益补偿其承担的风险

B.股票价格的上升百分比就是股票投资的收益率

C.风险中性原理下,所有证券的预期收益率都是无风险收益率

D.将期权到期价值的期望值用无风险利率折现可获得期权价格

正确答案:A、C、D

答案解析:只有在不派发红利的情况下,股票价格的上升百分比才是股票投资的收益率,所以选项B不正确。

4、某公司股票看涨期权和看跌期权的执行价格均为40元，期权均为欧式期权，期限4个月，4个月的无风险利率为2%，目前该股票的价格是48元，看跌期权价格为6元。则看涨期权价格为( )元。【单选题】

A.14.78

B.7.96

C.12.18

D.10.52

正确答案:A

答案解析:根据：标的资产现行价格+看跌期权价格-看涨期权价格=执行价格的现值，则：看涨期权价格=标的资产现行价格+看跌期权价格-执行价格的现值=48+6-40/(1+2%)=14.78(元)。

5、某股票最近四年年末的股价、股利如下表所示：那么该股票根据连续复利计算的股票收益率标准差为( )。【单选题】

A.6.13%

B.9.21%

C.12.72%

D.7.49%

正确答案:D

答案解析:各年的连续复利股票收益率分别为：1n[(25+1)/20]=26.24%； 1n[(26+2)/25]=11.33%；1n[(30+1)/26]=17.59%；平均股票收益率=(26.24%+11.33%+17.59%)/3=