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期货投资分析考试是获取“期货投资咨询资格”的一个期货专项考试。考试从2011年开始举行,起初报考人数较少,随着大众对考试的熟悉和了解,近年来也慢慢增多。但相对于期货从业的两门考试来说,期货投资分析的报考人数还是少的。原因之一是,想要报考期货投资分析,首先需要通过基础和法规两门。原因之二是,分析考试确实有一定的难度,根据往年的通过率来看,目前通过率也是相对较低的,约30%左右。考试虽然有一定的难度,但掌握了学习策略,讲究学习方法,认真理解和有效复习,都是可以通过考试的。下面就给大家带来期货投资分析考试备考技巧。
1. 国内生产总值GDP核算方法
核算方法 | 核算公式 |
生产法 | GDP=总产出-总的中间投入 |
收入法 | GDP=劳动者报酬+生产税净额+固定资产折旧+营业盈余 |
支出法 | GDP=消费+投资+政府够买+净出口 |
2. 期权定价
(1)完全市场假设下的远期价格分类、定价公式
远期价格分类 | 定价公式 |
权益资产的远期价格 | = 1 * GB3①不支付红利的标的资产场合:Ft=SterT-t |
= 2 * GB3②已支付现金红利的标的资产场合:Ft=St-DterT-t | |
= 3 * GB3③已知支付连续红利率的标的资产场合:Ft=Ster-qT-t | |
国债期货的定价 | = 1 * GB3①短期国债期货标的资产:Ft=SterT-t |
= 2 * GB3②中长期国债期货标的资产:Ft=St-CterT-t | |
商品期货的定价 | Ft=Ster+u-zT-t |
外汇期货的定价 | 直接标价法下:Ft=SterD-rFT-t |
(2)不完全市场假设下的期货定价
条件 | 定价区间 |
存在交易成本 | St1-YerT-t,St1+YerT-t |
借贷利率不同 | = 1 * GB3①对非银行机构一般投资者,通常rb>r1 St1-Yer1T-t,St1+YerbT-t |
= 2 * GB3②当现货资产存在卖空限制时1-KSt1-Yer1T-t,St1+YerbT-t |
3. 期权平价公式:CE+Ke-rt=PE+S0;
4. 单步二叉树模型定价公式
C=e-rTpCu+(1-p)Cd
其中:p也被称为风险中性概率,计算方法是:
p=erT-du-d
σ