2020年期货从业资格考试《期货投资分析》考试共100题，分为单选题和多选题和判断题和客观案例题。小编为您整理第九章 金融衍生品业务风险管理5道练习题，附答案解析，供您备考练习。

1、根据Black-Scholes期权定价公式，用敏感性分析的方法，若单个Delta值为0.5051，则期权持仓总的Delta值为（）元。【客观案例题】

A.3525

B.2025.5

C.2525.5

D.3500

正确答案:C

答案解析:该场外期权合约是一个铜期货的普通欧式看涨期权，由于金融机构当前的风险暴露就是价值1150万元的期权合约，主要的风险因子是铜期货价格、铜期货价格的波动率和金融机构的投融资利率等。根据Black-Scholes期权定价公式，用敏感性分析的方法，期权的Delta=5000×0.5051=2525.5元。

2、金融衍生品业务中的主要风险不包括（）。【单选题】

A.模型风险

B.市场风险

C.赎回风险

D.信用风险

正确答案:C

答案解析:根据风险性质不同，金融衍生品业务中的风险主要分为：市场风险、信用风险、流动性风险、操作风险和模型风险。

3、在建立风险因子的概率分布模型时，利率服从对数正态分布，股票指数价格服从一个均值回归随机过程。( )【判断题】

A.正确

B.错误

正确答案:B

答案解析:在资产组合价值变化的分布特征方面，需要建立各个风险因子的概率分布模型，例如股票指数价格服从对数正态分布，利率服从一个均值回归随机过程等。

4、在险价值的风险度量方法中，90%的置信水平的含义是（）。【多选题】

A.有90%的把握认为最大损失不会超过VaR值

B.有90%的把握认为最大损失会超过VaR值

C.有10%的把握认为最大损失不会超过VaR值

D.有10%的把握认为最大损失会超过VaR值

正确答案:A、D

答案解析:在险价值是指在一定概率水平α%(置信水平)下，某一金融资产或资产组合的价值在未来特定时期(N天)的最大可能损失。90%的置信水平的含义是有90%的把握认为最大损失不会超过VaR值。

5、金融机构在做出合理的风险防范措施之前会进行风险度量，（）度量方法能明确情景出现的概率。【单选题】

A.情景分析

B.敏感性分析

C.在险价值

D.压力测试

正确答案:C

答案解析:情景分析和压力测试只设定了情景，但是没有明确情景出现的概率，为了解决这个问题，需要用到在险价值VaR。在险价值是指在一定概率水平α％（置信水平）下，某一金融资产或资产组合的价值在未来特定时期（N天）的最大可能损失。计算VaR，目的在于明确在未来N天内投资者有α％的把握认为其资产组合的价值损失不会超过多少。