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期货基础考试中,套期保值和套利可以说是整个科目的灵魂,他们不仅是考试的重中之重,基础的基础,是后续衍生品操作的原理和方法。同时也是考试的难点,内容灵活复杂,也较难理解,非常容易混淆,那么这块内容应该怎么区别和记忆。
1、涉及的市场不同
套期保值:是现货市场和期货市场同时进行操作。现货价格-期货价格=基差。
套利:主要是在期货市场进行。但期现套利除外。合约之间的价差差称为价差。
2、套期保值的相关内容
(1)套期保值种类
种类 | 目的和操作 | 适用情形 |
卖出套期保值 | 防范现货市场下跌风险 建立期货空头 | 1)持有资产,担心价格下跌; 2)已按固定价格买入未交收资产,担心价格下跌 3)预计未来销售,未确定价格,担心下跌。 |
买入套期保值 | 防范现货市场上涨风险 建立期货多头 | 1)预计购买,未确定价格,担心价格上涨; 2)尚未拥有,但已按固定价格卖出,担心价格上涨,影响销售收益或采购成本。 |
现货多头:持有实物商品或资产,或已按固定价格在未来买入某商品或资产。
现货空头:已按固定价格在未来卖出某商品或资产,但目前未持有。
(2)基差与套期保值效果
卖出套期保值 | 基差走强 | 有净盈利,不完全套期保值 |
基差走弱 | 有净亏损,不完全套期保值 | |
买入套期保值 | 基差走强 | 有净亏损,不完全套期保值 |
基差走弱 | 有净盈利,不完全套期保值 |
3、套利的相关内容
(1)期货套利分类
期货套利 | 价差套利 | 跨期套利 | 牛市套利:买入近月合约,卖出远月合约 |
熊市套利:卖出近月合约,买入远月合约 | |||
蝶式套利:居中月份合约数量等于两边合约数之和 | |||
跨品种套利 | 相关商品的套利 | ||
原材料与成品之间的套利 | |||
跨市套利 | |||
期现套利 | 价差远高于持仓费,则买现货,卖期货 价差远低于持仓费,则卖现货,买期货 |
(2)价差与期货价差套利
买入套利 | 买入价格较高合约,卖出价格较低合约 | 价差扩大,盈利 |
价差缩小,亏损 | ||
卖出套利 | 卖出价格较高合约,买入价格较低合约 | 价差扩大,亏损 |
价差缩小,盈利 |
(3)期货价差套利指令
套利市价指令 | 不需标明价差大小,只需表明品种和和月份 |
套利限价指令 | 需标明价差大小、品种和和月份 |
以上内容为套期保值和套利非常重要的区别和操作,在学习结论前,也应当将这两种操作的具体过程细化的学习和了解。再通过简短的小结论来记忆整个比较复杂的内容。之后这些操作可以像公式一样套用,加快做题的速度和效率。每一发努力背后,必有加倍的赏赐,祝大家都能取得好的成绩。
期货套利的定义是什么?:期货套利的定义是什么?
股指期货跨期套利实务应该怎么进行操作?:股指期货跨期套利实务应该怎么进行操作?跨期套利是在同一交易所同一期货品种不同交割月份期货合约间的套利,它是利用不同月份的股指期货合约的价差关系,(一)不同交割月份期货合约间的价格关系,(二)股指期货跨期套利的操作。可以推算出不同月份股指期货之间的理论价差。当实际价差偏离理论价差时可以考虑套利:根据期货理论价格(期现套利):F(T2)为远月股指期货价格。S为现货指数价格。
期货中套期保值的原理是怎样的呢?:期货套期保值有两种方式:空头(卖出)期货套期保值,要使期货与现货市场的价值变动大体相当,在利用大豆期货做套期保值时。就要做到卖出大豆期货合约的规模应与2万吨相当,大豆期货合约的交易单位为每手10吨。则需要卖出的期货合约数量就是2 000手,(二)在期货头寸方向的选择上:应与现货头寸相反或作为现货未来交易的替代物,或者已按固定价格约定在未来购买某商品或资产时:
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