2025年中级经济师考试《工商管理》考试共100题，分为单选题和多选题和客观案例题。小编为您整理第九章 企业投融资决策及并购重组5道练习题，附答案解析，供您备考练习。

1、A项目的期望报酬率为（）。【客观案例题】

A.7%

B.9%

C.10%

D.20%

正确答案:B

答案解析:本题考查期望报酬率的计算。期望报酬率的计算公式为：

2、某房地产企业使用自有资金并购另一家房地产企业，这属于（）。【单选题】

A.横向并购

B.纵向并购

C.混合并购

D.杠杆并购

正确答案:A

答案解析:企业并购的类型很多，按照不同的标准可以进行不同的分类。其中，按照双方的业务性质来划分，可分为：（1）纵向并购，是指处于同类产品且不同产销阶段的两个或多个企业进行的并购；（2）横向并购，是指处于同一行业中两个或多个企业所进行的并购；（3）混合并购，是指处于不相关企业所进行的并购。依据题干表述，并购双方的两家公司都是房地产公司，属于同一行业内的企业之间的并购，应为横向并购。D选项杠杆收购，是按照是否利用被并购企业自身资产来支付并购资金进行的划分。

3、该公司应该选择方案（）。【客观案例题】

A.1

B.2

C.1或2

D.都不能选

正确答案:A

答案解析:方案2的加权资本成本率为（300×9%+300×12%+1 400×15%）÷2 000=13.65%，大于方案1，所以选择方案1。

4、该生产线的每年净营业现金流量为（）万元。【客观案例题】

A.100

B.150

C.240

D.280

正确答案:D

答案解析:营业现金流量是指投资项目投入使用后，在其寿命周期内由于生产经营所带来的现金流入和流出的数量。一般按年度进行计算。一般设定投资项目的每年销售收入为营业现金流入量付现成本（不包括折旧）为营业现金流出量。因此，每年净现金流量（NCF）=每年营业收入-付现成本-所得税=净利润+折旧。依据案例数据，净利润为200元，固定资产总额=200+600=800（万元），折旧=800/10=80（万元），则该生产线的每年净营业现金流量为：200+80=280（万元）。

5、资本成本包括（）。【单选题】

A.筹资费用和利息费用

B.用资费用和筹资费用

C.借款利息、债券利息和手续费用

D.利息费用和向所有者分配的利润

正确答案:B

答案解析:资本成本从绝对量的构成来看，包括用资费用和筹资费用两部分。