- 综合题（主观）
题干：己公司和庚公司是同一行业，规模相近的两家上市公司。有关资料如下：资料一：己公司2017年普通股股数为10000万股，每股收益为2.31元。部分财务信息如下:资料二：己公司股票的β系数为1.2，无风险收益率为4%，证券市场平均收益率为9%，己公司按每年每股3元发放固定现金股利。目前该公司的股票市价为46.20元。资料三：己公司和庚公司2017年的部分财务指标如下表所示。资料四：庚公司股票的必要收益率为11%。该公司2017年度股利分配方案是每股现金股利1.5元（即D0=1.5）预计未来各年的股利年增长率为6%。目前庚公司的股票市价为25元。
题目：根据资料二，计算并回答下列问题：①运用资本资产定价模型计算己公司股票的必要收益率；②计算己公司股票的价值；③给出“增持”或“减持”该股票的投资建议，并说明理由。
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参考答案（3）①必要收益率=4%+1.2×（9%-4%）=10%
②己公司股票价值=3/10%=30（元/股）
③减持己公司股票。由于己公司股票价值30元/股低于该公司的股票市价为46.20元/股，故应该减持己公司股票。
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