参考答案

【正确答案：D】

黄金价格影响因素比较多，主要有以下几类：

（1）供求关系及均衡价格。黄金市场的均衡要求黄金的流量市场和存量市场同时达到均衡。如果在一定的价格上，流量市场供大于求，会导致存量市场的供给过剩，进而导致价格下降；反之，则会上升。

（2）通货膨胀。通货膨胀使产品的名义价格普遍上涨，黄金的名义价格也会相应上升。在面对通货膨胀压力的情况下，黄金投资具有保值增值的作用（选项A说法正确）。

（3）利率。实际利率较高时，持有黄金的机构就会卖出黄金，将所得货币用于购买债券或者其他金融资产来获得更高收益，因此会导致黄金价格的下降（选项D说法错误；选项C说法正确）；相反，如果实际利率下降，机构持有黄金的机会成本（由此造成的利息损失）就会减少，从而促进黄金需求的增加，导致黄金价格的上升。

（4）汇率。通常情况下美元是黄金的主要标价货币，如果美元汇率相对于其他货币贬值，则只有黄金的美元价格上升才能使黄金市场重新回到均衡（选项B说法正确）。