- 综合题（主观）
题干：假如你是ABC公司的财务顾问。该公司正在考虑购买一套新的生产线,估计初始投资为3000万元,预期每年可产生500万元的税前利润(按税法规定生产线应以5年期直线法计提折旧,净残值率为10%,会计政策与此相同),并已用净现值法评价方案可行。然而,董事会对该生产线能否使用5年展开了激烈的争论。董事长认为该生产线只能使用4年,总经理认为能使用5年,还有人说类似生产线使用6年也是常见的。假设所得税税率25%,资本成本10%,无论何时报废,净残值收入均为300万元。他们请你就下列问题发表意见:
题目：该项目可行的最短使用寿命是多少年?(假设使用年限与净现值呈线性关系,用插补法求解,计算结果保留小数点后2位)
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参考答案①若使用4年:
初始投资=3000万元
1~4年每年的营业现金流量:
净利润=500×(1-25%)=375(万元)
折旧额=3000×(1-10%)/5=540(万元)
营业现金流量=375+540=915(万元)
第4年年末终结点流量:
回收残值=300(万元)
账面净值=3000-540×4=840(万元)
清理净损失减税=(840-300)×25%=135(万元)
NPV(4)=每年营业现金流入现值+残值现值+清理净损失减税现值-原始投资=915×3.170+300×0.683+135×0.683-3000=3197.66-3000=197.66(万元)
②若使用3年:
初始投资=3000(万元)
1~3年每年的营业现金流量:
营业现金流量=375+540=915(万元)
第3年末终结点流量:
回收残值=300(万元)
清理净损失减税=(3000-540×3-300)×25%=270(万元)
NPV(3)=915×2.487+300×0.751+270×0.751-3000=-296.32(万元)
利用内插法,假设最短使用寿命为n,
n=3+[296.32/(296.32+197.66)]=3+(296.32/493.98)=3.60(年)
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- B 、现值指数
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- B 、8000
- C 、5000
- D 、6100
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- A 、选择投资回收期最短的项目
- B 、选择会计报酬率最高的项目
- C 、选择现值指数最大的项目
- D 、选择净现值最大的项目
