参考答案

【正确答案：D】

选项D正确：根据《外国投资者对上市公司战略投资管理办法》第二十条第四项，投资者在上市公司首次公开发行前持有的股份，在限售期满后可以出售。（Ⅳ错误）

除以下情形外，投资者不得进行证券买卖(B股除外):

（1）投资者进行战略投资所持上市公司A股股份，在其承诺的持股期限届满后可以出售；（Ⅰ正确）

（2）投资者根据《证券法》相关规定须以要约方式进行收购的，在要约期间可以收购上市公司A股股东出售的股份；（Ⅱ正确）

（3）投资者在上市公司股权分置改革前持有的非流通股份，在股权分置改革完成且限售期满后可以出售；（Ⅲ正确）

（4）投资者在上市公司首次公开发行前持有的股份，在限售期满后可以出售；

（5）投资者承诺的持股期限届满前，因其破产、清算、抵押等特殊原因需转让其股份的，经商务部批准可以转让。（Ⅴ正确）