- 综合题（主观）
题干：为扩大生产规模,F公司拟添置一台主要生产设备,经分析该项投资的净现值大于零。该设备预计使用6年,公司正在研究是自行购置还是通过租赁取得。相关资料如下:如果自行购置该设备,需要支付买价760万元,并需支付运输费10万元、安装调试费30万元。税法允许的设备折旧年限为8年,按直线法计提折旧,残值率为5%。为了保证设备的正常运转,每年需支付维护费用30万元,6年后设备的变现价值预计为280万元。如果以租赁方式取得该设备,租赁公司要求的租金为每年170万元,在每年年末支付,租期6年,租赁期内不得退租。租赁公司负责设备的运输和安装调试,并负责租赁期内设备的维护。租赁期满设备所有权不转让。F公司适用的所得税税率为25%,税前借款(有担保)利率为8%,该投资项目的资本成本为12%。
题目：计算租赁方案相对于自行购置方案的净现值,并判断F公司应当选择自行购置方案还是租赁方案。
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参考答案税后担保借款的利率=8%×(1-25%)=6%
相对于自购方案而言,租赁方案的净现值=800-128.75×(P/A,6%,6)-267.5×(P/F,12%,6)=31.38(万元)由于净现值大于零,所以应该采用租赁方案。(注:根据2009年新税法的相关规定,判定租赁性质的标准只有一条,即所有权是否转移。)
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