- 计算分析题
题干：甲公司是一家投资公司，拟于2020年初对乙公司增资3000万元，获得乙公司30%的股权。由于乙公司股权比较分散，甲公司可以获得控股权。为分析增资方案可行性，收集相关资料如下：（1）乙公司是一家家电制造企业，增资前处于稳定增长状态，年增长率7%。2019年净利润350万元，当年取得的利润在当年分配，股利支付率90%。2019年末（当年利润分配后）净经营资产2140万元，净负债1605万元。（2）增资后，甲公司拟通过改进乙公司管理和经营战略，增加乙公司收入和利润。预计乙公司2020年营业收入8000万元，2021年营业收入比2020年增长12%，2022年进入稳定增长状态，增长率8%。（3）增资后，预计乙公司相关财务比率保持稳定。具体如下：（4）乙公司股票等风险投资必要报酬率增资前11%，增资后10.5%。（5）假设各年现金流量均发生在年末。
题目：如果不增资，采用股利现金流量折现模型，估计 2020 年初乙公司股权价值。 - A 、null
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参考答案【正确答案：null】
2019 年股利支付=350×90%=315（万元）
2020 年股利支付=315×（1+7%）=337.05（万元）
2020 年初乙公司股权价值=337.05/（11%-7%）=8426.25（万元）
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