若资金成本为10%,则黄河公司购置W型设备这一投资项目的净现值、投资回收期和现值指数分别为()、()_税务师职业资格考试题库

单选题
题干：黄河公司2007年拥有资金9000万元,其中,长期借款3600万元,年利率10%;普通股5400万元,股票发行价格20元,刚刚支付的上年每股股利为2元,预计以后各年股利增长率为5%.目前价格也为20元。2007年底,黄河公司为生产A产品,急需购置一台价值为3000万元的W型设备,该设备购入后即可投入生产使用。预计使用年限为4年,预计净残值率为2%。按年限平均法计提折旧。经测算,A产品的单位变动成本(包括销售税金)为900元,边际贡献率为40%,固定成本总额为1875万元,A产品投产后每年可实现销售量4万件。为购置该设备,黄河公司计划再筹集资金3000万元,有两种筹资方案:方案甲:增加长期借款3000万元,借款利率为12%,筹资后股价下降到18元,不考虑筹资费用,其他条件不变。方案乙:增发普通股80万股,普通股市价上升到每股37.5元,其他条件不变。2008年,W型设备购入后A产品正式投产,收入实现与销量发生情况与预测一致。假设黄河公司只生产和销售A产品,2008年年末资产负债表中所有者权益总额为5000万元,敏感资产总额为3600万元,敏感负债总额为30万元。2009年公司计划生产销售A产品的数量比2008年增加8000件,固定成本相应增加200万元,单位变动成本相应下降10%,销售单价保持不变。假设预计2009年留存收益增加额为153.80万元。[zcsws/cwykj/yszn/19/image/img-19-356-01.jpg]企业所得税税率为25%。假定黄河公司2008年和2009年的所有者权益平均余额分别为9000万元和10400万元。不考虑其他因素。
题目：若资金成本为10%,则黄河公司购置W型设备这一投资项目的净现值、投资回收期和现值指数分别为()、()、()。
A 、614.935万元、2.66年和1.2049
B 、619.1175万元、2.66年和1.206
C 、619.1175万元、2.36年和1.206
D 、614.935万元、2.36年和1.2049

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参考答案

【正确答案：B】

A产品的单价＝900／(1—40％)＝1500（元／件）A产品的单位边际贡献＝1500×40％＝600（元／件）每年的息前税后利润＝（4×600一1875）×(1—25％)＝393.75（万元）固定资产年折旧额＝（3000一3000×2％）／4＝735（万元）不包括最后一年的年现金净流量＝393.75＋735＝1128.75（万元）0.683—3000＝619.1175（万元）投资回收期＝投资总额／年现金净流量＝3000／1128.75＝2.66（年）现值指数一现金流入量现值／现金流出量现值＝

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