参考答案
【正确答案:D】
(1)计算南方钢铁公司股票的β值为。已知南方钢铁公司股票的标准差为2. 7843,市场组合的标准差为2. 3216,两者的相关系数为0.8576,则:β=0.8576×2.7843÷2.3216≈1.0285;
(2)计算刘先生对南方钢铁公司股票所要求的必要报酬率。已知无风险收益率为5%,市场要求的平均股票收益率为15%,β值为1.0285,则:

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(3)计算刘先生所持有的南方钢铁公司股票前三年的现值之和。已知必要报酬率r=15.29%,每股股利C=12,期数n=3,根据期末年金现值计算公式:

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(4)计算第四年开始的股利在第三年末的现值。
①已知前三年每股股利为12元,第四年增长率g=4%,第四年每股股利C=12×(1+4%),必要报酬率r=15.29%,根据增长型永续年金的计算公式,从第四年开始的股利在第三年末的价值为:PV=C÷(r-g)=[12×(1+4%)]÷(15.29%-4%)=110.54(元);
②折算成现值。已知终值FV=110.54,必要报酬率r=15.29%,期数n=3,根据复利现值就死公式:

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(5)南方钢铁公司每股价值=27.27+72.13=99.4(元),刘先生所持有的南方钢铁公司股票价值=99. 4× 1000=99400(元)。