- 多选题采用实体现金流量模型进行企业价值评估时，为了计算资本成本，无风险利率需要使用实际利率的情况有（ ）。
- A 、预测周期特别长
- B 、β系数较大
- C 、存在恶性通货膨胀
- D 、市场风险溢价较高
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参考答案【正确答案：A,C】
实务中，一般情况下使用含通胀的名义货币编制预计财务报表并确定现金流量，与此同时，使用含通胀的无风险报酬率计算资本成本。只有在以下两种情况下，才使用实际的利率计算资本成本：
（1）存在恶性的通货膨胀（通货膨胀率已经达到两位数）时，最好使用排除通货膨胀的实际现金流量和实际利率；
（2）预测周期特别长。
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- B 、风险与收益的权衡原则
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- A 、它是一定期间企业提供给所有投资人（包括债权人和股东）的全部税前现金流量
- B 、它是企业全部现金流入扣除成本费用和必要的投资后的剩余部分
- C 、它是一定期间企业分配给股权投资人的现金流量
- D 、它通常受企业资本结构的影响而改变现金流量的数额
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- A 、实体现金流量=营业现金净流量-资本支出
- B 、实体现金流量=营业现金净流量-（净经营长期资产增加+折旧与摊销）
- C 、实体现金流量=税后经营净利润-净经营资产
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- A 、预测周期特别长
- B 、β系数较大
- C 、存在恶性通货膨胀
- D 、市场风险溢价较高
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