- 计算分析题
题干：甲公司是一家处于成长阶段的上市公司。正在对2019年的业绩进行计量和评价。有关资料如下：资料一：乙公司的相关财务比率资料二：甲公司净负债资本成本6%，股权资本成本为8%，基于资本市场净负债资本成本为6%，股权资本成本为10%。该公司适用的所得税税率为20%。要求：
题目：使用因素分析法按照净经营资产净利率，税后利息率，净财务杠杆的顺序，对2019年甲公司相对乙公司权益净利率的差异进行定量分析。
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参考答案乙公司权益净利率=10%+（10%-5%）×2=20% ；
替换净经营资产净利率：12.5%+（12.5%-5%）×2=27.5% ；
替换税后利息率：12.5%+（12.5%-6.67%）×2=24.16% ；
替换净财务杠杆：12.5%+（12.5%-6.67%）×1.5=21.25% ；
净经营资产净利率变动对权益净利率的影响=27.5%-20%=7.5% ；
税后利息率变动对权益净利率的影响=24.16%-27.5%=-3.34% ；
净财务杠杆变动对权益净利率的影响=21.25%-24.16%=-2.91% ；
所以三种综合影响使得权益净利率上升1.25%。（7.5%-3.34%-2.91%）。
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