沪深300现货指数为3000点，市场年利率为5%，成分股年股息率为1%，若交易成本总计为35点，则有_期货从业资格考试题库

客观案例题沪深300现货指数为3000点，市场年利率为5%，成分股年股息率为1%，若交易成本总计为35点，则有效期3个月的沪深300股指期货价格（）。
A 、在2995点以下存在反向套利机会
B 、在3035点以上存在反向套利机会
C 、在3065点以下存在正向套利机会
D 、在3065点以上存在反向套利机会

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参考答案

【正确答案：A】

股指期货理论价格的计算公式为：F（t，T）=S（t）[1+（r-d）·（t-t）/365]=3000×[1+（5%-1%）×3/12）]=3030点（S现货指数，r为年利率；d为年股息率，T-t为时间长度）
无套利区间为：[理论价格-交易成本，理论价格+交易成本]=[3030-35；3030+35]，即[2995，3065]
只有当实际的期指高于无套利区间上界时，正向套利才能够获利；反之，只有当实际期指低于无套利区间下界时，反向套利才能够获利。
因此，当股指期货价格小于2995时，“反向套利”会盈利。当股指期货价格大于3065时，“正向套利”会盈利。

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