- 综合题（主观）
题干：【专题四】资本预算资本预算决策指标中最容易出题的是净现值指标，净现值指标的确定除了需要正确确定现金流量，还需要正确确定折现率。折现率的确定通常与第4章资本成本可以综合，加权平均资本成本的确定又可以和第9章资本结构相综合。【综合题6】资本预算、资本成本和资本结构的确定综合资料：F公司是一家餐饮连锁上市公司。为在首都机场开设一个新门店，参加机场内一处商铺的租约竞标。出租方要求，租约合同为期5年，不再续约，租金在合同生效时一次付清。相关资料如下；（1）F公司目前股价40元/股，流通在外的普通股股数2500万股。债务市值60000万元，到期收益率8%。无风险报酬率6%，权益市场风险溢价8%，F公司的β为1.8。（2）F公司开设机场门店后，第1年预计营业收入300万元，第2、3、4年预计营业收入均为400万元，第5年预计营业收入300万元。预计变动营业成本为营业收入的60%，固定营业成本（不含设备折旧或租金）为每年40万元。假设营业现金流量均发生在年末。（3）开设机场门店需添置相关设备，预计购置成本为250万元，没有运输、安装、维护等其他费用。按照税法规定，可采用双倍余额递减法计提折旧，折旧年限为5年，假设期末账面残值为零（提示：双倍余额递减法在折旧年限的倒数两年改为直线法）。合同结束时，预计该设备的变现价值为40万元。（4）开业时需投入营运资本10万元，合同结束时全部收回。（5）公司适用的所得税税率为25%。
题目：为使该项目可行，请问F公司竞价时最高的租金报价是多少？
扫码下载亿题库
精准题库快速提分
参考答案设租金为X
初始现金流量=-（260+X）
第1年营业现金流量=85+（X/5）×25%=85+5%X
第2年营业现金流量=105+5%X
第3年营业现金流量=99+5%X
第4年营业现金流量=96.75+5%X
第5年营业现金流量=66.75+5%X
第5年末回收的现金流量=40
66.7930=0.8324X
X=80.24（万元）
您可能感兴趣的试题- 1 【综合题（主观）】假设你是F公司的财务顾问。该公司是目前国内最大的家电生产企业，已经在上海证券交易所上市多年。该公司正在考虑在北京建立一个工厂，生产某一新型产品，公司管理层要求你为其进行项目评价。F公司在2年前曾在北京以500万元购买了一块土地，原打算建立北方区配送中心，后来由于收购了一个物流企业，解决了北方地区产品配送问题，便取消了配送中心的建设项目。公司现计划在这块土地上兴建新的工厂，目前该土地的评价价值为800万元。预计建设工厂的固定资产投资成本为1000万元。该工程将承包给另外的公司，工程款在完工投产时一次付清，即可以将建设期视为零。另外，工厂投产时需要营运资本750万元。该工厂投入运营后，每年生产和销售30万台产品，售价为200元／台，单位产品变动成本160元。预计每年发生固定成本(含制造费用、经营费用和管理费用)400万元。由于该项目的风险比目前公司的平均风险高，管理当局要求项目的报酬率比公司当前的加权平均税后资本成本高出2个百分点。该公司目前的资本来源状况如下：负债的主要项目是公司债券，该债券的票面利率为6%，每年付息，5年后到期，面值1000元／张，共100万张，每张债券的当前市价959元；所有者权益的主要项目是普通股，流通在外的普通股共10000万股，市价22.38元／股，贝塔系数0.875。其他资本来源项目可以忽略不计。当前的无风险收益率5%，预期市场风险溢价为8%。该项目所需资金按公司当前的资本结构筹集，并可以忽略债券和股票的发行费用。公司平均所得税税率为24%。新工厂固定资产折旧年限平均为8年(净残值为零)。土地不提取折旧(为简化起见假设不考虑土地使用权的摊销)。该工厂(包括土地)在运营5年后将整体出售，预计出售价格为600万元。假设投入的营运资本在工厂出售时可全部收回。解题所需的复利现值系数和年金现值系数如下：
要求：(1)计算该公司当前的加权平均税后资本成本(资本结构权数按市价计算)。(2)计算项目评价使用的含有风险的折现率。(3)计算项目的初始投资(零时点现金流出)。(4)计算项目的年营业现金流量。(5)计算该工厂在5年后处置时的税后现金净流量。(6)计算项目的净现值。
- 2 【综合题（主观）】请问该公司哪一年不能完成目标经济利润?该年的投资资本回报率提高到多少才能完成目标经济利润?
- 3 【综合题（主观）】假设本年末A公司股价为20元,请问A公司的股价被市场高估了还是低估了?
- 4 【综合题（主观）】请问甲公司的股价被市场高估了还是低估了?
- 5 【计算分析题】请问M公司的股价被市场高估了还是低估了？
- 6 【综合题（主观）】为使该项目盈利，请问F公司竞价时最高的租金报价是多少？
- 7 【计算分析题】请问M公司的股价被市场高估了还是低估了？
- 8 【综合题（主观）】请使用最大最小法进行投资项目的敏感分析，计算该加盟酒店项目净现值为0时的酒店入住率。
- 9 【计算分析题】请问甲公司的股价被市场高估了还是低估了？
- 10 【综合题（主观）】为使该项目盈利，请问星海公司竞价时最高的租金报价是多少?
热门试题换一换
- 2011年下列有关A座写字楼和B座办公楼达到预定可使用状态之后的会计处理,表述正确的有()。
- 项目风险与其他风险类型相比的差别是( )。
- 某买卖合同当事人发生纠纷,双方根据仲裁协议申请仲裁后,又自行达成了和解。对此,下列说法正确的是( )。
- 下列各项中，对规模经济和学习经济之间的关系作出正确表述的是( )。
- 甲公司由A设备、B设备、C设备组成的一条生产线，专门用于生产产品S。甲公司将该生产线确认为一个资产组。2015年末市场上出现了产品S的替代产品，导致产品S市价下跌，销量下降，出现减值迹象。2015年12月31日，甲公司对有关资产进行减值测试。有关资产组资料如下：该资产组的账面价值为1000万元，其中，A设备、B设备、C设备的账面价值分别为500万元、300万元、200万元。资产组的预计未来现金流量现值为800万元；资产组的公允价值为708万元，如将其处置，预计将发生相关费用8万元。设备A的公允价值为418万元，如将其处置，预计将发生相关费用8万元，无法独立确定其未来现金流量现值；设备B和设备C的公允价值减去处置费用后的净额以及预计未来现金流量的现值均无法确定。下列关于2015年末资产组和各个设备计提减值准备的表述，不正确的是（ ）。
- 甲公司向乙公司租入临街商铺，租期自20×6年1月1日至20×8年12月31日。租期内第一个半年为免租期，之后每半年租金30万元，租金于每年年末支付。除租金外，如果租赁期内租赁商铺销售额累计达到3000万元或以上，乙公司将获得额外90万元经营分享收入。20×6年度商铺实现的销售额为1000万元。甲公司20×6年应确认的租赁费用是（）。
- 下列关于消费税税目的表述中，正确的有（ ）。
- 假设甲公司2018年销售增长率为25%，营业净利率以及净经营资产周转率与2017年相同。在2017年年末金融资产都可动用的情况下，用销售百分比法预测2018年的外部融资额。
- 计算该信用政策下的税前损益。
亿题库—让考试变得更简单
已有600万用户下载
2X5xp