2025年期货从业资格考试《期货投资分析》考试共100题，分为单选题和多选题和判断题和客观案例题。小编为您整理第五章 股指期货及衍生品分析与应用5道练习题，附答案解析，供您备考练习。

1、2月10日，某机构投资者持有上证ETF50份额100万份，当前基金价格为2.360元／份，投资者持有基金的价值为236万元。该投资者希望保障其资产价值在1个月后不低于230万元，于是使用保护性看跌期权策略。下列说法正确的是（）。（手续费略）【多选题】

A.假设市场上存在2月份到期执行价格为2.3元的看跌期权，则买入100张每张份额为1万份的上证ETF50看跌期权

B.如果到期时上证ETF50的价格低于2.3元，投资者行权，基金组合价值不足230万元

C.如果到期时上证ETF50价格高于2.3元，投资者不行权，基金组合价值为其资产的市场价值

D.如果到期时上证ETF50价格高于2.3元，投资者不行权，基金组合价值为230万元

正确答案:A、C

答案解析:由于每张上证ETF50期权份额为1万份，投资者可买入100张上述看跌期权。如果到期时上证ETF50的价格低于2.3元，投资者以2.3元的价格出售基金，因此基金组合价值为230万元；如果到期时上证ETF50价格高于2.3元，投资者不行权，基金组合价值为其市场价。选项AC正确。

2、为对冲股票组合的系统性风险，该基金经理应该卖出（）手股指期货。【客观案例题】

A.702

B.752

C.802

D.852

正确答案:B

答案解析:卖出股指期货合约的数量为：β×现货总价值/（期货指数点×每点乘数）=8亿×0.92/（3263.8点×300元/点）≈752手。选项B正确。

3、该投资者可采用的指数化投资策略有（）。【客观案例题】

A.期货现货互转套利策略

B.免疫和现金流匹配策略

C.避险策略

D.权益证券市场中立策略

正确答案:A、C、D

答案解析:通过指数基金及股指期货等投资工具，可以组合出许多纷繁复杂的指数化投资策略。其中，最常用的指数化投资策略有：（1）期货加固定收益债券增值策略；（2）期货现货互转套利策略；（3）避险策略；（4）权益证券市场中立策略。选项ACD正确。

4、与沪深A股市场交易制度相比，沪深300股指期货的特殊性表现在（）。【多选题】

A.实行T+1制度

B.高风险

C.保证金交易

D.双向交易

正确答案:B、C、D

答案解析:期货交易的特殊性，高风险、高利润、高门槛，卖空机制和双向交易，T+0交易制度，到期交割，零和博弈等。选项BCD正确。

5、利用股指期货进行套期保值，在指数选择上应着重考虑指数间的相关性、行业分布的相似性以及市值的匹配性。（）【判断题】

A.正确

B.错误

正确答案:A

答案解析:套期保值选择，应着重考虑指数间的相关性、行业分布的相似性以及市值的匹配性。