（1）资本市场线表示的是有效组合期望收益率与风险之间的关系，因此在资本市场线上的点都是有效组合；而证券市场线表明的是任意资产或组合期望收益预期系统风险之间的关系，因此在证券市场线上的点不一定是有效组合；（II、III错误）

（2）证券市场线既然表示任意证券的期望收益与其系统风险之间的关系，因此在均衡的情况下，所有证券将落在证券市场线上。

（3）资本市场线实际上是证券市场线的一个特例，当任意证券组合都是有效率的时候，该证券组合与市场组合的相关系数等于1（该组合在资本市场线上），此时证券市场线与资本市场线就是相同的。