- 计算分析题
题干：甲公司主营电池生产业务，现已研发出一种新型锂电池产品，准备投向市场。为了评价该锂电池项目，需要对其资本成本进行估计。有关资料如下：（1）该锂电池项目拟按照资本结构（负债／权益）30／70进行筹资，税前债务资本成本预计为9％。（2）目前市场上有一种还有10年到期的已上市政府债券。该债券面值为1000元，票面利率6％，每年付息一次，到期一次归还本金，当前市价为1120元，刚过付息日。（3）锂电池行业的代表企业是乙、丙公司，乙公司的资本结构（负债／权益）为40／60，股东权益的β系数为1.5；丙公司的资本结构（负债／权益）为50／50，股东权益的β系数为1.54。权益市场风险溢价为7％。（4）甲、乙、丙三个公司适用的企业所得税税率均为25％。
题目：使用可比公司法计算锂电池行业代表企业的平均
、该锂电池项目的
与权益资本成本。
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参考答案乙企业
=1.5／[1+（1-25％）×（4／6）]=1
丙企业
=1.54／[1+（1-25％）×（5／5）]=0.88
平均
=（1+0.88）／2=0.94
该锂电池项目的
=0.94×[1+（1-25％）×3／7]=1.24
权益资本成本=4.5％+1.24×7％=13.18％
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